Seriensäumiger Argentinien: Untere Messlatte des IWF erscheint bereits zu hoch

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat Argentinien eine Art Pause gegönnt. Die Sonderorganisation der Vereinten Nationen, die 1944 gemeinsam mit der Internationalen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung gegründet wurde, hat die wirtschaftlichen Ziele in ihrem 44-Milliarden-Dollar-Darlehensvertrag gelockert. Einige rosiger als die Realität aussehende Programmprognosen könnten das südamerikanische Land auf einen weiteren Misserfolg vorbereiten. Der IWF senkte diese Woche die Höhe der Devisenreserven, die Argentinien bis Ende dieses Jahres aufbauen muss, um 1,8 Milliarden Dollar und verwies auf eine große Dürre, die die Produktion der wichtigsten Exportgüter Soja und Mais beeinträchtigt hat. Das Ziel für das erste Quartal wurde drastisch gesenkt. Analysten wiesen jedoch auf „einige optimistische“ Annahmen in der Überprüfung des Landes durch den in Washington ansässigen Kreditgeber hin und sagten, dass die Inflationsziele, die Ernteproduktion, die fiskalischen Ziele und sogar die Ziele für den Aufbau von Reserven bereits außerhalb der Reichweite Argentiniens lägen.

Der IWF bezifferte die Inflation für 2023 auf 60 %, während die meisten Analysten von über 100 % ausgingen. Der IWF hat seine Prognosen für die wichtigste Nutzpflanze Soja gesenkt, liegt aber mit 45,5 Millionen Tonnen über den Prognosen der lokalen Getreidebörsen, die eine Ernte von 25 bis 27 Millionen Tonnen erwarten. Die Wachstumsprognose von 2 % steht im Gegensatz zu den meisten Prognosen, die einen Rückgang vorhersagen. „Nach unserer Einschätzung sind diese Prognosen zu optimistisch“, schrieb Sergio Armella von Goldman Sachs in einem Bericht und fügte hinzu, dass es unwahrscheinlich sei, dass Argentinien auch nur die angepassten Reserven und fiskalischen Ziele für das kürzlich abgeschlossene erste Quartal erreicht habe. Armella fügte hinzu, dass Argentinien, der größte Schuldner des IWF, im weiteren Verlauf des Jahres immer stärker unter Druck geraten werde, da das Land auf die Wahlen im Oktober zusteuere, bei denen die Regierung um ihren Machterhalt kämpfen müsse, während die Armut zunehme. „Das Risiko, dass die Behörden weiter von den Programmzielen abweichen, wird vor den Präsidentschaftswahlen im Oktober und den (Vorwahlen) im Sommer steigen“, sagte er.

Argentinien – ein Seriensäumiger, der seit langem mit hoher Inflation, Währungsschwäche und Verschuldung kämpft – schloss 2018 ein Abkommen mit dem IWF in Höhe von 57 Milliarden Dollar, um seine wirtschaftlichen Probleme zu lösen. Diese Vereinbarung scheiterte und ein neues Programm wurde letztes Jahr vereinbart. Die hohen Weltmarktpreise im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine und eine der schlimmsten Dürreperioden, die Argentinien je erlebt hat, haben jedoch die Fähigkeit des Landes beeinträchtigt, seine Wirtschaft zu stabilisieren und dringend benötigte Devisen zu beschaffen, wodurch sogar die neue Vereinbarung unter Druck geriet. Kimberley Sperrfechter, Lateinamerika-Volkswirtin bei Capital Economics, schrieb in einem Vermerk, dass es für Argentinien nach wie vor eine „große Aufgabe“ sei, sein Ziel für die Anhäufung von Reserven bis zum Jahresende zu erreichen, obwohl es von 9,8 Milliarden Dollar auf 8 Milliarden Dollar gesenkt wurde. Die Netto-Reservenziele des IWF sind der Betrag, den Argentinien im Laufe der Zeit über einen Basiswert von 2,277 Milliarden Dollar Ende 2021 hinaus akkumulieren muss. Nach Angaben von IWF-Beamten lagen die Nettoreserven am 23. März rund 1 Milliarde Dollar unter dem Zielwert von Ende März.