Bolivien steht am Rande einer Wirtschaftskrise

Das südamerikanische Land Bolivien Bolivien befindet sich am Rande einer Wirtschaftskrise. Nach zwei Jahrzehnten staatlicher Politik hat die Regierung keine Möglichkeit mehr, die wichtigsten Kennzahlen zu kontrollieren und die Reserven schwinden. „Es gibt keinen Mangel an Dollars“, verkündet ein Banner auf der Homepage der bolivianischen Zentralbank. „Unsere Wirtschaft ist stark, solvent und stabil“. Die Notwendigkeit der Veröffentlichung lässt anderes vermuten. In den letzten Wochen haben die Bolivianer verzweifelt versucht, Dollar zu kaufen. Im Februar stellte die Zentralbank die Veröffentlichung von Daten über ihre Devisenreserven ein. Im März ging sie zu dem ungewöhnlichen Schritt über, Greenbacks direkt an die Öffentlichkeit zu verkaufen, nachdem die Wechselstuben anfingen, keine mehr zu haben. Als die Warteschlange zu lang wurde, zwang die Bank die Bolivianer, online Termine zu buchen. Der nächste freie Termin ist im Juli. Die Anleger sind verängstigt. Staatsanleihen, die im Jahr 2028 fällig werden, haben seit Januar fast die Hälfte ihres Wertes verloren. Die Dollarknappheit ist zum Teil auf die Anspannung der globalen Finanzmärkte zurückzuführen. Als die US-Notenbank im vergangenen Jahr begann, die Zinsen anzuheben, wurde es für Bolivien schwieriger, Auslandsschulden aufzunehmen. Dann kam der Krieg in der Ukraine und die jährlichen Kosten für den Import von Treibstoff verdoppelten sich auf über 4 Milliarden Dollar (oder 10 Prozent des BIP). Die Regierung begann, auf ihre Reserven zurückzugreifen, um die Währung zu stützen, die seit 2010 bei 6,96 Bolivianos an den US-Dollar gekoppelt ist, und um Treibstoff zu subventionieren. Auch wenn die Dollarknappheit des Landes durch kurzfristige Probleme verschärft wurde, ist sie doch schon lange im Entstehen begriffen. Das bolivianische Wirtschaftsmodell ist bankrott.

In den frühen 2000er Jahren erlebte Bolivien dank der Erdgasexporte ein starkes Wachstum. Der 2005 gewählte linke Präsident, Evo Morales, hatte Glück. Kurz nach seinem Amtsantritt erließen die multilateralen Institutionen vielen der ärmsten Länder der Welt, darunter auch Bolivien, die Schulden. Die Gaspreise verdoppelten sich und erreichten 2006 Rekordhöhen. Dies ermöglichte es Bolivien, die größten Devisenreserven seiner Geschichte anzuhäufen: von 12 Prozent des BIP im Jahr 2003 auf 52 Prozent im Jahr 2012. Das reale BIP pro Person ist seit 2005 um die Hälfte gestiegen. Nach Angaben der Weltbank ist der Anteil der Menschen, die von umgerechnet weniger als 2,15 US-Dollar pro Tag leben müssen (inflationsbereinigt), von 15 % im Jahr 2005 auf 2 % im Jahr 2019 gesunken. Die jährliche Inflationsrate betrug im vergangenen Jahr 1,7 Prozent und war damit die niedrigste in der Region. Fachleute lobten das bolivianische Wirtschaftswunder. Doch es war nicht nachhaltig. Die Regierung gab einen Großteil der Erdgaseinnahmen für Kraftstoffsubventionen, ineffiziente Staatsunternehmen und die Stützung des Wechselkurses aus. Die Treibstoffpreise wurden 2005 bei 0,54 Dollar pro Liter eingefroren, verglichen mit dem derzeitigen Weltdurchschnitt von 1,31 Dollar. Im Jahr 2006 verstaatlichte Morales die riesigen Gasfelder des Landes. Die privaten Unternehmen wurden gezwungen, neue Verträge mit den staatlichen Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB) zu unterzeichnen und die Mehrheit der Kontrolle abzugeben. Außerdem zahlen sie Lizenzgebühren in Höhe von 50 Prozent der Bruttoproduktion. Laut Marcelo de Assis vom Marktforschungsunternehmen Wood Mackenzie hat der Staat einen größeren Anteil an den Einnahmen der Öl- und Gasunternehmen als in jedem anderen lateinamerikanischen Land nach Mexiko.

Diese staatsfeindliche und populistische Politik hat die Investitionen gehemmt. Im Jahr 1999, nach der Privatisierung des Energiesektors des Landes, erreichten die jährlichen Nettozuflüsse ausländischer Direktinvestitionen in Prozent des BIP 12 Prozent. Seit 2014 liegt der Durchschnitt bei nur noch 0,7 Prozent. Im selben Jahr fielen die Gaspreise und die Produktion. Die jährlichen Investitionen in Gasfelder fielen von mehr als 1 Milliarde Dollar im Jahr 2015 auf 300 Millionen Dollar im vergangenen Jahr. Die Regierung weigerte sich, ihre Politik anzupassen, als die Gaspreise fielen. Stattdessen häufte sie Schulden an und verwendete ihre Reserven zur Finanzierung ihrer kostspieligen Subventionen. Die Staatsverschuldung hat sich seit 2014 auf satte 80 Prozent des BIP verdoppelt und liegt damit über dem regionalen und globalen Durchschnitt und ist für ein Land mit niedrigem mittleren Einkommen gefährlich hoch. Eine Studie der Fundación Milenio, einer Denkfabrik in der Hauptstadt La Paz, ergab, dass von den 63 staatlichen Unternehmen Boliviens nur YPFB zwischen 2006 und 2019 einen Gewinn erwirtschaftete. Bolivien weist seit einem Jahrzehnt ein anhaltend hohes Haushaltsdefizit auf. Das Defizit liegt bei 7 % des BIP. Der IWF erwartet, dass sich das Wachstum in diesem Jahr auf 1,8 % verlangsamen wird. Im Jahr 2021 wies Bolivien einen Leistungsbilanzüberschuss von 2 % des BIP auf. Der IWF geht jedoch davon aus, dass er sich in diesem Jahr in ein Defizit von 2,5 % verwandeln wird. Es ist unwahrscheinlich, dass die bolivianischen Reserven die Finanzierungslücke schließen können. Sie sind von 12 Milliarden US-Dollar im Jahr 2012 auf weniger als 3,5 Milliarden US-Dollar gesunken. Nur 370 Millionen USDollar sind Bargeld, zu wenig, um selbst die Importe von drei Monaten zu decken. Der Rest besteht zum größten Teil aus Gold, das eine Fraktion von Regierungspolitikern nicht verkaufen will. Seit der letzten Veröffentlichung wöchentlicher Daten durch die Bank im Februar hat sich die Lage wahrscheinlich weiter verschlechtert.

Ebenfalls im Februar erließ die Regierung Gesetze, die es ihr erlaubten, Dollar von Landwirten und Goldgenossenschaften zu einem günstigen Wechselkurs zu kaufen. „Die Leute bekamen Angst und dachten: Warum will die Zentralbank Dollars kaufen und was wird aus dem Boliviano?“, sagt ein Geldwechsler in der Camacho Avenue in La Paz. Vor sechs Monaten kaufte er noch 3.000 Dollar pro Tag und verkaufte die Hälfte. „Heute bekommen wir nicht einmal mehr 500 Dollar. Die Bolivianer heben ihre Ersparnisse ab, tauschen sie in Dollar um und behalten sie zu Hause. In der Woche vor dem 12. März verkaufte die Zentralbank 24 Millionen Dollar an die Öffentlichkeit. Ein anderer Geldwechsler berichtet, dass die Kunden, als die Dollar ausgingen, anfingen, Euro, brasilianische Reals, peruanische Soles oder chilenische Pesos zu kaufen. Jetzt gehen auch diese zur Neige. Überraschenderweise bestreitet die Regierung, dass es ein Problem gibt. Am 11. April gab Luis Arce, Präsident und ehemaliger Wirtschaftsminister Morales‘, ein Interview, in dem er sagte, es bestehe keine Notwendigkeit, die Landeswährung abzuwerten oder Subventionen abzubauen. Auf die Frage nach den rosigen Wachstumsprognosen der Regierung für dieses Jahr, die mehr als doppelt so hoch sind wie die des IWF, antwortete er: „Wir werden die internationalen Organisationen wieder einmal enttäuschen ….. Es beruhigt mich, dass sie sagen, dass wir fallen werden, denn das bedeutet, dass wir mehr wachsen werden“. Einen Tag zuvor hatte sich Arce zum ersten Mal seit seinem Amtsantritt im Jahr 2020 mit dem Privatsektor getroffen. Anstatt Hoffnung zu wecken, „deutet das Treffen darauf hin, dass die Dinge sehr schlecht stehen“, sagt Gabriel Espinoza, ehemaliger Leiter der Zentralbank.

Für Arce gibt es keinen einfachen Weg aus der Krise. Die Gasproduktion ist seit 2014 um ein Drittel eingebrochen. Etwa ein Drittel wird im Inland zu Preisen unter dem Marktniveau verkauft, der Rest wird nach Argentinien und Brasilien verschifft. Einem aktuellen Bericht von Wood Mackenzie zufolge werden diese Exporte jedoch bis 2030 auslaufen. Der Grund dafür ist, dass die Produktion stark zurückgehen wird. Darüber hinaus wird im Juni eine Pipeline von einem der zweitgrößten Schieferöl- und -gasfelder der Welt im äußersten Westen Argentiniens nach Buenos Aires in Betrieb genommen. Dadurch wird Argentinien das Produkt nicht mehr aus Bolivien einführen müssen. Obwohl die brasilianische Nachfrage weiter bestehen wird, muss sich Bolivien bei sinkender Produktion auf die Versorgung des heimischen Marktes konzentrieren. Private Investitionen werden nicht so bald zustande kommen. Das Gesetz, das YPFB eine Mehrheitsbeteiligung an einem Joint Venture vorschreibt, wurde in die neue Verfassung aus dem Jahr 2009 aufgenommen. Viele in der Regierung erwarten, dass Lithium die Lösung für die Probleme des Landes sein wird. Bolivien verfügt über die größten Lithium-Sole-Ressourcen der Welt. Doch im Gegensatz zu seinen Nachbarn Chile oder Argentinien hat das Land Lithium noch nicht in kommerziellem Umfang aus dem Boden geholt. Im Januar kündigte ein Konsortium chinesischer Unternehmen ein 1-Milliarden-Dollar-Geschäft an, um bis 2025 Lithium zu fördern. Beatriz Muriel von Inesad, einer Denkfabrik in La Paz, bezweifelt jedoch, dass Lithium Gas als Einnahmequelle ersetzen kann. Sie weist darauf hin, dass die Bedingungen des chinesischen Abkommens nicht veröffentlicht wurden und rechnet mit sozialen Protesten, wenn sich die lokale Bevölkerung nicht angemessen entschädigt fühlt. Dies würde die Produktion weiter verzögern. Die Regierung will ihre Goldreserven im Wert von 2,8 Milliarden Dollar verkaufen. Aufgrund von Querelen zwischen den verfeindeten Anhängern von Morales und Arce wurde das Gesetz zum Verkauf der Reserven jedoch nicht verabschiedet, seit es vor mehr als einem Jahr dem Kongress vorgelegt wurde.

Chaos bei den Rohstoffen

Zwei weitere Quellen verschaffen Bolivien eine gewisse Atempause. Erstens belaufen sich seine Auslandsschulden auf relativ niedrige 30 Prozent des BIP und sind größtenteils zu Vorzugsbedingungen bei multilateralen Kreditgebern aufgenommen worden. Ein Großteil davon wird erst in einem Jahrzehnt fällig. Außerdem bietet die riesige informelle Wirtschaft des Landes ein Polster gegen den Zusammenbruch, sagt Carlos Gustavo Machicado von der Katholischen Universität Boliviens. Mehr als zwei Drittel der Bolivianer arbeiten im informellen Sektor, einer der höchsten Prozentsätze der Welt. Der Umsatz mit Schmuggelware wird auf fast ein Zehntel des BIP geschätzt. Da Treibstoff in Bolivien so billig ist, wird ein Großteil davon ins Ausland geschmuggelt und zu höheren Preisen verkauft. Muriel schätzt, dass bis zur Hälfte der 3 Milliarden Dollar, die Bolivien im vergangenen Jahr in Form von Gold exportiert hat, aus anderen Ländern eingeschmuggelt und aus Bolivien exportiert worden sein könnten, wo die Goldausfuhrsteuern niedriger sind. All dies bedeutet, dass Dollar in der Wirtschaft herumfließen, aber nicht in den Kassen der Regierung. „Es droht eine Zahlungsbilanzkrise wie im Jahr 1982″, sagt Machicado. In jenem Jahr geriet Bolivien in eine Krise, die in einer Hyperinflation endete. Heute sind die Zeichen des finanziellen Drucks überall zu sehen. Auf den Straßen von La Paz verkaufen Opportunisten Dollar zu einem Preis, der weit über dem offiziellen Kurs liegt. Die Gewerkschaften werden im Mai über Lohnerhöhungen verhandeln und fordern 10 % mehr Geld. Espinoza schätzt, dass die Inflation bis Ende des Jahres 6 % erreichen wird. Ein niedriger Wert für die Region, aber ein hoher für das Land. Dies könnte zu Unruhen führen. In Santa Cruz, im Osten des Landes, sind seit der Machtübernahme der Regierung regierungsfeindliche Proteste ausgebrochen. Weitere sollten am 18. April stattfinden. Arce wird die Probleme Boliviens nicht mehr lange leugnen können.