Brasilien: Landeswährung Real wird 30 Jahre alt

Die 47-jährige Staatsbedienstete Renata Moreira verlässt gerade den Markt Largo do Machado im Süden von Rio de Janeiro. Sie spürt die Herausforderung, die Kaufkraft des Real zu erhalten, der an diesem Montag (1.) 30 Jahre alt wird. Mit dem gleichen Betrag kann man immer weniger kaufen. „Mit 100 Reais verließ ich den Markt früher mit mindestens sechs oder sieben Tüten. Heute habe ich nur noch eine. Vorgestern war ich beim Gemüsehändler und habe 70 Reais ausgegeben. Und dabei habe ich nicht einmal so viel gekauft“, sagt sie. Die Verkleinerung des Einkaufswagens ist ein Symptom für die Inflation, die sich in den letzten Jahren angehäuft hat. Von Juli 1994, als der Real eingeführt wurde, bis Mai 2024 betrug die offizielle Inflation nach Angaben des brasilianischen Instituts für Geografie und Statistik (IBGE) 708,01 %, gemessen am breiten nationalen Verbraucherpreisindex (IPCA). Das bedeutet, dass 1 Real bei der Schaffung des Reals heute 8,08 Reais wert ist. Oder dass man heute 100 Reais ausgeben muss, um dasselbe zu kaufen, was man vor drei Jahrzehnten für 12,38 Reais bekam.

Die 80-jährige Rentnerin Marina de Souza, die regelmäßig auf demselben Markt in Largo do Machado einkauft, spürt ebenfalls den allmählichen Verlust ihrer Kaufkraft. „Jeden Tag sehen wir, dass die Preise immer weiter steigen. Jeden Monat sind es 2 Reais mehr. Dann summiert sich das, wie Sie sehen können, nicht wahr? Und so nehmen sie uns das Geld weg. Tomaten, Bananen und Reis, die früher 50 Reais gekostet haben, gibt es jetzt nicht mehr. Salat, der vor zehn Jahren noch 1 Real kostete, kostet jetzt 4 Reais“, beklagt sie. Sie ist der Meinung, dass sich das Problem im letzten Jahr verschlimmert hat. An seinem 30. Jahrestag steht der Real vor der Herausforderung, seine Kaufkraft vor dem Hintergrund einer weltweit steigenden Inflation zu erhalten. „Die hohe Inflation in der Zeit nach der Pandemie [des Covid19] ist durchaus erklärbar und betrifft den ganzen Planeten. Wir hatten ernsthafte Probleme mit der Unterbrechung von Produktionsketten, einer globalen geopolitischen Verschiebung, mit regionalen Kriegen und dem Klimawandel, der vor allem die Nahrungsmittelversorgung unter Druck setzt“, erklärt Virene Matesco, Wirtschaftsprofessor an der Getulio Vargas Stiftung (FGV).

Alexandre Espírito Santo, Chefvolkswirt bei Way Investimentos und Professor an der Ibmec, sagt, dass die Inflation nach der Pandemie ein komplexes Thema ist, das die Zentralbanken weltweit vor Herausforderungen stellt. „Wir hatten einen Angebotsschock mit dem Zusammenbruch von Produktionsketten in der ganzen Welt, die sich immer noch erholen. Außerdem haben die Zentralbanken viel Geld in die Weltwirtschaft gepumpt, das immer noch im Umlauf ist. Die Inflation im Gefolge der Pandemie hat mehrere Ursachen und wird noch lange anhalten“, sagt er.

Löhne

Eine andere Möglichkeit, die kumulierte Inflation von 708,01 Prozent zu interpretieren, wäre zu sagen, dass der Real in 30 Jahren 87,62 Prozent seines Wertes verloren hat. Das bedeutet jedoch nicht, dass die Bevölkerung um den gleichen Betrag ärmer geworden ist. Denn die Kaufkraft wird nicht nur durch die Höhe der Preise, sondern auch durch den Anstieg der Löhne bestimmt. „Die Inflation hängt von vielen Faktoren ab. Mittel- und langfristig passt sich die Wirtschaft an Schwankungen an, so auch an den jüngsten Anstieg des Wechselkurses, den wir erleben. Es gibt den Ersatz von Gehältern und die Interaktion des Preises eines Inputs mit dem Rest der Produktionskette“, sagt der Wirtschaftswissenschaftler Leandro Horie vom Inter-Union Department of Statistics and Socioeconomic Studies (Dieese).

In der Praxis wird der Ersatz der Kaufkraft durch das Wirtschaftswachstum beeinflusst. Wenn die Wirtschaft boomt und die Arbeitslosigkeit sinkt, haben die Arbeitnehmer mehr Möglichkeiten, Lohnerhöhungen auszuhandeln. Laut Dieese führten 77 Prozent der Lohnverhandlungen im Jahr 2023 zu einer realen Erhöhung (über der Inflation). Bis Mai dieses Jahres war der Prozentsatz auf 85,2 Prozent gestiegen. Bei Erhöhungen über der Inflation pendeln sich die Preise auf einem höheren Niveau ein, ohne dass die Möglichkeit besteht, auf das vorherige Niveau zurückzukehren.

Neue Instrumente

In Bezug auf die Inflation in der Zeit nach der Pandemie räumt der Wirtschaftswissenschaftler von Dieese ein, dass das Problem sehr komplex ist und dass die derzeitigen geldpolitischen Instrumente, wie z. B. die hohen Zinssätze, nicht ausreichen, um den Preisanstieg zu bremsen. Dies liegt daran, dass die Inflation nicht nur auf einen Nachfrageüberhang zurückzuführen ist, sondern auch auf externe Schocks für die Wirtschaft, wie z. B. Wetterkatastrophen und geopolitische Spannungen. „Im Rahmen des derzeitigen Inflationsziels tut die Zentralbank so, als sei die Inflation rein nachfragebedingt, und erhöht die Zinssätze, um die Binnennachfrage zu dämpfen. Aber die Inflation ist, vor allem heutzutage, eher ein Angebotsschock, wie wir es nennen. Die große Frage, die man sich auf globaler Ebene stellen muss, ist, welche anderen Möglichkeiten die Regierungen nutzen können, um die Preise niedrig zu halten, nicht zuletzt, weil die Inflation Hunderte von Posten betrifft“, sagt Horie.

Im Laufe von drei Jahrzehnten hat der Real drei Spitzenwerte mit zweistelliger jährlicher Inflation erlebt. Der erste war im Jahr 2002, als die IPCA bei 12,53 Prozent lag, beeinflusst durch die Präsidentschaftswahlen in diesem Jahr. Der zweite war 2015, als der Index nach der Abschaffung der Energiesubventionen 10,67 Prozent erreichte. Das letzte Mal war dies im Jahr 2021 der Fall, als die Inflation nach der akutesten Phase der Covid-19-Pandemie bei 10,06 % schloss.

Ausblick

2024 begann das Jahr mit einer Verlangsamung der Inflation. Der IPCA, der in den zwölf Monaten bis Januar 4,51 % erreichte, fiel in den zwölf Monaten bis April auf 3,69 %. Aufgrund der Auswirkungen der Überschwemmungen in Rio Grande do Sul und der Dürre in der Zentralregion des Landes beschleunigte sich der Index jedoch in den 12 Monaten bis Mai auf 3,93 %. Für die kommenden Monate wird ein weiterer Anstieg prognostiziert, wobei einige Preise durch den jüngsten Anstieg des Dollars beeinflusst werden. Lucas de Andrade weiß, dass ein Großteil der Inflation auf die Covid-19-Pandemie zurückzuführen ist. In Unkenntnis der wirtschaftlichen Schwankungen und theoretischen Debatten spüren die Verbraucher die Auswirkungen der Inflation in ihren Taschen. „Wir wissen, dass ein Großteil der Inflation eine Nebenwirkung der Pandemie ist, die in der gesamten Kette nachhallt, aber ich denke, dass auch Lebensmittel, Konsumgüter im Allgemeinen und Dienstleistungen teurer geworden sind. Generell ist alles ein bisschen teurer geworden. Alle erhöhen ihre Preise, um zu überleben und über die Runden zu kommen. Auch die Rechnungen“, sagt der audiovisuelle Produzent Lucas de Andrade.