USDT hat in Lateinamerika mehr Macht als alle Zentralbanken zusammen

Auf den Straßen von Venezuela, Argentinien, Kolumbien oder Bolivien kann Fiat-Geld verschwinden, bevor es überhaupt in der Tasche landet. In Lateinamerika haben Jahrzehnte der Inflation Ersparnisse zu einer Illusion gemacht, die durch eine einzige politische Entscheidung über Nacht zunichte gemacht werden kann. In dieser Lücke tauchte ein Verbündeter auf, den niemand erwartet hatte. Er hat keine Filialen, keine Geldautomaten an den Straßenecken und ist keinem lokalen Wirtschaftsminister gegenüber rechenschaftspflichtig. Er existiert nur in der digitalen Welt, aber für Millionen Lateinamerikaner ist er bereits realer als der von der Federal Reserve (FED) ausgegebene Dollar. Er heißt USDT und stammt von der Firma Tether. Ob gut oder schlecht, er ist zum De-facto-Dollar eines halben Kontinents geworden.

Die wahre Dimension zeigt sich im Alltag. Es ist die Mutter in Cúcuta, Kolumbien, direkt an der Grenze zu Venezuela, die 200 Dollar in USDT von ihrem Mann in Miami erhält. Sie weiß, dass sie zum kleinen Laden in der Nachbarschaft gehen muss, um sie gegen Reis, Öl und Windeln einzutauschen, aber sie kann das innerhalb von drei Tagen tun, weil sie nicht mehr die extreme Sorge hat, dass der kolumbianische Peso am Nachmittag einen weiteren Punkt verliert. Es ist auch der Mechaniker aus Maracaibo im ölreichen Westen Venezuelas, der jeden Freitag seinen Wochenlohn erhält. Er bekommt ihn nicht in Dollar von der Bank und auch nicht in Parallel-Dollar. Es ist USDT, die digitale Stablecoin, mit der er am Montag Brot und Fahrkarten kaufen kann. Ebenso ist es der Händler aus La Paz, mitten im bolivianischen Hochland, der Zahlungen in Stablecoin von chilenischen Touristen akzeptiert und so die dreitägigen Warteschlangen und Bankgebühren vermeidet. Für sie ist USDT die Gewissheit, dass das Geld vom Montag auch am Freitag noch etwas wert ist.

Der Weg der Stablecoins in Lateinamerika hat sich innerhalb von drei Jahren von einer Kuriosität zu einem parallelen System entwickelt. Der Ursprung dieser Abhängigkeit geht auf die Inflationskrisen von 2018 zurück, aber 2025 hat ihre institutionelle Konsolidierung markiert. Laut Juan José Martínez, einem venezolanischen Kryptowährungs-Enthusiasten, entspricht dieser Trend einem tiefen Bedürfnis. In einem Umfeld, in dem die nationalen Währungen Venezuelas, Kolumbiens, Boliviens und anderer Länder des Kontinents volatil sind und die Bankensysteme 30 % der erwachsenen Bevölkerung ausschließen, bietet USDT etwas, was die lokalen Regierungen nicht garantieren können. Das sind Stabilität und sofortige Liquidität. Zwischen 2022 und 2025 wurden in Lateinamerika 1,5 Billionen Dollar in Krypto-Assets bewegt, ein jährliches Wachstum von 63 %, das jede traditionelle Bankkennzahl in den Schatten stellt. In Venezuela deckt USDT bereits 47 % der lokalen Transaktionen und 30 % der Zahlungen in Supermärkten ab. In Argentinien und Bolivien wiederholt sich die Geschichte: Die Stablecoin ist zu einer informellen Wertreserve und einem alltäglichen Zahlungsmittel geworden, weil das offizielle Geld einfach seine Funktion nicht mehr erfüllt. Es ist die Antwort des Marktes auf Sanktionen und Abwertung, die nun ein Liquiditätsnetzwerk nutzt, das außerhalb der traditionellen Geopolitik operiert.

Rettungsanker oder neuer Kolonialismus?

Für 30 % der Erwachsenen in Lateinamerika, die nach wie vor kein Bankkonto haben, bedeutet USDT den Unterschied zwischen Essen oder Nichtessen am Monatsende. Es bietet sofortige Liquidität, ohne Warteschlangen, ohne Dokumentation und ohne dass eine Bank Sie als „Risiko“ einstuft, weil Sie in der falschen Nachbarschaft leben. Aber der Preis ist hoch. Einerseits bietet Tether eine echte Rettungsleine in Volkswirtschaften, in denen der Bolívar jährlich um 270 % an Wert verliert oder der argentinische Peso innerhalb einer Woche 2 % an Wert verliert. USDT bietet sofortigen Zugang zu einem etwas stabileren Dollar, ohne Warteschlangen in einer Bank. Auf der anderen Seite bedeutet es die Abgabe der Währungshoheit an ein privates Unternehmen, das auf den Britischen Jungferninseln registriert ist und letztlich vom US-Finanzministerium reguliert wird.

Wenn Sie 1 USDT in Ihrer Wallet haben, besitzen Sie keinen echten Dollar, sondern lediglich einen einfachen Gutschein oder einen digitalen Scheck, also ein Versprechen, dass Tether Limited Ihnen einen US-Dollar (oder den Gegenwert) aushändigt, wenn Sie ihn einfordern. Dieser Schuldschein wird theoretisch durch die Reserven des Unternehmens (Bargeld, Schatzanweisungen, Darlehen und Commercial Paper) gedeckt, aber diese Reserven werden ausschließlich von Tether kontrolliert, nicht von Ihnen. Deshalb ist USDT kein digitaler Dollar, der Ihnen gehört, sondern ein digitaler Dollar, der von einem privaten Offshore-Unternehmen geliehen wurde, das ihn einfrieren, einlösen oder verlieren kann, wann immer es will oder wenn die Regierung es anordnet. Das liegt daran, dass jede Adresse innerhalb von Sekunden auf Anordnung des Office of Foreign Assets Control (OFAC) des US-Finanzministeriums eingefroren werden kann. Und das ist schon oft passiert, wie ein Leitartikel von CriptoNoticias ausführlich beschreibt. Das bedeutet, dass die Geldpolitik, die Ihre Ersparnisse wirklich schützt, von der Federal Reserve beschlossen wird, auch wenn Sie nicht in diesem Land leben.

In der Praxis hat der normale Bürger natürlich eine lokale Inflation, die ihn verarmt, gegen eine mögliche Fernbeschlagnahmung eingetauscht, die ihn ebenfalls verarmen kann. Er hat die Kontrolle einer korrupten Regierung gegen die Kontrolle einer privaten Einrichtung und der US-Aufsichtsbehörden eingetauscht. Es ist ein Flicken, um die Lücke in seinen Finanzen zu stopfen. Das Nettoergebnis ist zwar mehr Effizienz bei der Lösung einer unmittelbaren Situation, aber auch eine neue Form der Abhängigkeit, bei der man vom Bolívar zum physischen Dollar und vom physischen Dollar zum digitalen Dollar von Tether gewechselt ist. Das systemische Risiko ist enorm.

Sie haben ein Gift gegen ein anderes ausgetauscht

Wenn Tether morgen einen Run erleidet, eine massive Einfrierungsanordnung erhält oder einfach seine Reserven nicht mehr ausreicht, gibt es keinen Kreditgeber der letzten Instanz für Millionen von Unternehmen und Familien, die heute fast ausschließlich mit USDT arbeiten. Der Zusammenbruch wäre sofort und ohne Sicherheitsnetz. Und darin liegt die größte Gefahr: Die extreme Bequemlichkeit des Notbehelfs kann die Dringlichkeit, das zu reparieren, was kaputt ist, betäuben. Solange USDT funktioniert, stehen die lokalen Regierungen unter weniger Druck, die Inflation zu kontrollieren, ihre Bevölkerung wirklich zu bankifizieren oder glaubwürdige souveräne digitale Währungen einzuführen. Der Patch, den viele für perfekt halten, wird letztendlich zum Feind der wirklichen Heilung. Im Jahr 2025 hat Lateinamerika USDT nicht aus ideologischen Gründen eingeführt, wie es in den Bitcoin-Communities der Fall ist. Es hat ihn eingeführt, weil es die einzige Option war, die noch auf dem Tisch lag. Die unangenehme Frage ist, ob wir mit dieser Entscheidung finanzielle Inklusion schaffen oder einfach nur den Herrn wechseln.