Schwellenländer treiben weltweite Dividenden auf Rekordhoch

Die weltweiten Dividenden verzeichneten 2022 ein solides Wachstum und erreichten laut dem Global Dividend Index von Janus Henderson ein Rekordhoch. Ein wesentlicher Teil dieses Anstiegs kam aus den Schwellenländern, so der Vermögensverwalter. Die Dividenden stiegen im Jahr 2022 um 8,4 % und erreichten ein Allzeithoch von 1,56 Billionen US-Dollar. Dies lag zum großen Teil daran, dass sie in den Schwellenländern um ein Fünftel auf einen Rekordwert von 151,4 Milliarden US-Dollar stiegen, doppelt so viel wie 2016. Die Vermögensverwaltungsgesellschaft stellte fest, dass Brasilien in Lateinamerika ein Gesamtwachstum von 24 % bzw. ein zugrunde liegendes Wachstum von 30,1 % verzeichnete. In Mexiko stiegen die Dividenden insgesamt um 4,1 % bzw. zugrundeliegend um 10,7 %. In beiden Fällen, so Janus, hat die Aufwertung ihrer Währungen gegenüber dem US-Dollar (der Real in Brasilien und der Peso in Mexiko) den Gesamtwert erhöht.

Die Hälfte des Anstiegs entfällt auf Energie und Finanzen

Neben dem Finanzsektor trugen die Öl- und Gasproduzenten im vergangenen Jahr die Hälfte zum weltweiten Dividendenwachstum bei. Dies wird deutlicher, wenn man die sektoralen Trends betrachtet, erklärt Janus in seinem Bericht. Steigende Energiepreise aufgrund verschiedener Faktoren führten dazu, dass Öl- und Gasproduzenten fast ein Viertel des Anstiegs der weltweiten Dividenden beisteuerten. Die größten Zuwächse verzeichneten die Unternehmen der Schwellenländer. In Lateinamerika verzeichnete das brasilianische Unternehmen Petrobras einen erheblichen Anstieg der Ausschüttungen und zahlte eine Gesamtdividende von 21,7 Mrd. US-Dollar (gegenüber 9,1 Mrd. US-Dollar im Jahr 2021), was es zum zweitgrößten Dividendenzahler der Welt macht. Das einzige Unternehmen, das Petrobras bei den Dividendenzahlungen überholte, war das australische Bergbauunternehmen BHP. Das kolumbianische Unternehmen Ecopetrol, das im vergangenen Jahr Dividenden in Höhe von 4,7 Mrd. USD zahlte (gegenüber 193 Mio. USD im Jahr 2021), setzte sich an die Spitze des Trends. Banken und andere Finanzunternehmen trugen dank einer Erholung der Dividenden nach der Pandemie ein weiteres Viertel zum Wachstum bei. In Lateinamerika erhöhte die mexikanische Bank Banorte ihre Dividende um 801 Mio. USD auf 1,7 Mrd. USD.

Wachstum auf breiter Front

Trotz eindeutiger Gewinner in den einzelnen Sektoren war das Wachstum breit gefächert: Weltweit haben 88 % der Unternehmen ihre Dividenden entweder erhöht oder konstant gehalten. Eine Ausnahme bildeten die Dividenden von Unternehmen aus dem Bergbausektor. Niedrigere Rohstoffpreise ließen die Bergbaudividenden von ihrem Allzeithoch im Jahr 2021 zurückgehen und verhinderten einen noch höheren Rekord in den Schwellenländern. Die Ausschüttungen von Vale in Brasilien und Grupo Mexico gingen stark zurück.

Anzeichen einer Verlangsamung

Die Analysten von Janus Henderson prognostizieren für das Jahr 2023 ein langsameres Dividendenwachstum, wobei die Ausschüttungen in Höhe von 1,60 Billionen Dollar insgesamt nur 2,3 % mehr oder einen zugrunde liegenden Anstieg von nur 3,4 % bedeuten. Es gebe Anzeichen dafür, dass sich die Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation auf die Bereitschaft der Unternehmen auswirken, ihre Dividenden zu erhöhen: In den USA stiegen sie im vierten Quartal um 5,5 %. „Trotz der Inflation, der Zinserhöhungen, des Krieges in der Ukraine und des Rückgangs der Vermögenspreise im Jahr 2022 wachsen die Dividenden weiter, was ihre Bedeutung unterstreicht“, erklärte Jane Shoemake, Global Equity Portfolio Manager bei Janus. Für 2023 sieht sie Unsicherheit über die Aussichten für Dividenden. Der Cashflow der Unternehmen wird sowohl durch die geringere Nachfrage als auch durch die höheren Kosten für die Bedienung von Krediten unter Druck geraten, was das Dividendenwachstum begrenzen wird. Aber, so Janus weiter, Dividenden sind weniger volatil als Erträge, und die Dividendendeckung (das Verhältnis von Ertrag zu Dividende) ist derzeit hoch. Trotz der Unwägbarkeiten ist also ein weiteres Wachstum möglich.