Wiederbelebung der argentinischen Wirtschaft: Dollarierung und Bitcoin als Katalysatoren für Veränderungen

Argentinien steht am Rande des finanziellen Zusammenbruchs, da die Rekordinflation und die Abwertung des argentinischen Peso (ARS) den Markt treffen. Nach Untersuchungen von Steve Hanke, Professor für angewandte Wirtschaftswissenschaften an der Johns Hopkins University, hat der Peso gegenüber dem US-Dollar um 47 % abgewertet und die Inflation liegt bei über 118 % pro Jahr. Seine Lösung: die Dollarisierung der argentinischen Wirtschaft. Während die Dollarisierung in Argentinien bereits bis zu einem gewissen Grad im Gange ist (viele Argentinier sparen in Dollar und akzeptieren Dollar in ihren Geschäften), ist der Peso de facto immer noch die Währung des Landes. Der blaue Dólar-Kurs, ein inoffizielles Maß für die Kosten des Kaufs und Verkaufs einer physischen Dollarnote in Argentinien, ist seit 2018 dreiundzwanzig Mal gestiegen. Faktoren wie die steigenden Lebenshaltungskosten, schlechte Wirtschaftspraktiken und die COVID-19-Pandemie haben zu diesem Ergebnis für Argentinien geführt. Experten, Politiker und einheimische Bürger plädieren für eine vollständige Dollarisierung als Lösung, aber ist dies die beste Methode, oder können wir etwas Besseres finden? Angesichts der inhärenten Probleme mit dem US-Dollar könnte ein hybrider Ansatz, der die überlegenen Qualitäten von Bitcoin nutzt, Argentinien vielleicht besser dienen.

Fallstudie in Ecuador

Um dies zu analysieren, lohnt ein Blick auf Ecuador, das eines der ersten lateinamerikanischen Länder war, das 1999 seine nationale Währung, den Sucre, aufgab und den US-Dollar einführte. Ende 1999 hatte die Inflation in Ecuador 60 % erreicht und der Sucre war um etwa 300 % abgewertet. Um Bankzusammenbrüche zu verhindern, schloss die Regierung die Banken und begann, das Finanzsystem zu „retten“. Wie erwartet, funktionierte dies nicht und nicht nur die Armut im Lande explodierte, sondern auch die Geldbasis wuchs um 552 %. Folglich gaben die ecuadorianischen Bürger den Sucre auf und im Jahr 2000 führte die Regierung offiziell den US-Dollar als gesetzliches Zahlungsmittel ein. Die kurzfristigen Folgen der Dollarisierung waren verheerend: Die Menschen verloren ihre gesamten Ersparnisse, einige begingen Selbstmord und viele verließen das Land, um in den Vereinigten Staaten und in Europa zu arbeiten. Diese unmittelbaren Kosten führten zum Zusammenbruch der Regierung und zu einer Depression, von der sich das Land schließlich erholte. Infolge der Dollarisierung wuchs das reale BIP Ecuadors zwischen 2000 und 2013 um insgesamt 75 %, während die Inflation und die Zinssätze sanken. Dies hätte wie ein Happy End aussehen können, aber aufgrund von Korruption und Misswirtschaft wurde das volle wirtschaftliche Potenzial Ecuadors nie ausgeschöpft und heute hat das Land eine unterdurchschnittliche Wirtschaft.

Die Dollarisierung war in Ecuador sehr erfolgreich, so dass sie eine ständige Bedrohung für Politiker und Zentralbanker darstellte. Da sie nicht mehr die Macht hatten, eine Währung zu manipulieren, entwickelten sie mit Hilfe der Blockchain-Technologie ein Programm zur Entwicklung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) durch ein Fintech-Programm namens „Dinero Electrónico“ zwischen 2014 und 2018. Da es keine wirksamen Datenkontrollen gab, ermöglichte dieses Programm der Regierung, mehr Dollars zu drucken und den Nutzern zu erlauben, über ihre Telefone Transaktionen durchzuführen, wodurch eine Währung geschaffen wurde, die parallel zum Dollar funktionierte. Dies führte zu Bedenken hinsichtlich des Datenschutzes und zu einem Mangel an Vertrauen, der das Programm zum Scheitern verurteilte.

Lektionen für Argentinien

Angesichts des anfänglichen Erfolgs des US-Dollars in Ecuador könnte die Dollarisierung der umsichtigste Weg für Argentinien sein um die Geldpolitik zu regeln. Argentinien kann jedoch auch Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel offiziell anerkennen, um den unmittelbaren Schock für die Wirtschaft zu verringern, sein Finanzsystem zu modernisieren und seinen Bürgern Alternativen anzubieten. Vor einigen Jahren war Bitcoin noch nicht existent. Heute hat Bitcoin eine Marktkapitalisierung von weit über 500 Milliarden Dollar und wird von Staatsfonds, Hedge-Fonds, Versicherungsunternehmen, Technologiefirmen und Privatanwendern auf der ganzen Welt genutzt. Und während die institutionelle Akzeptanz wächst, steigen auch die Geschäftsmöglichkeiten über die Grenzen hinweg. Die Nutzung des Lightning Network von Bitcoin ist inzwischen 1.000 Mal billiger als die der großen Kreditkartenanbieter wie Visa oder Mastercard. Das Potenzial für Unternehmen, die auf internationales Kapital und Überweisungen angewiesen sind, wäre enorm und würde dem Land Vertrauen einbringen. Argentinien hat auch bereits einen der höchsten Indizes der Kryptoadoption in Lateinamerika, mit über 31 % der Kryptotransaktionen im Einzelhandel, die mit Stablecoins durchgeführt werden, eine Möglichkeit für die Bürger, sich vor der ARS-Inflation zu schützen. Darüber hinaus glauben über 60 % der Argentinier, dass BTC als Wertaufbewahrungsmittel geeignet ist, den Peso zu übertreffen.

Vor kurzem hat die argentinische Comisión Nacional de Valores, die nationale Wertpapieraufsichtsbehörde, die Einführung eines Bitcoin-Futures-Kontrakts genehmigt, der in ARS abgerechnet wird. Darüber hinaus ist Bitcoin in argentinischen Pesos im bisherigen Jahresverlauf um 105 % gestiegen, was die Überzeugung widerspiegelt, die sowohl die Bürger als auch die Regierung von der Münze haben. Es gibt viele Herausforderungen, die die Einführung von Bitcoin in Argentinien verlangsamen könnten, wie z. B. die fehlende Infrastruktur oder die mangelnde Klarheit der Vorschriften. Nichtsdestotrotz könnte sich die Bitcoin-Hybrid-Dollarisierung bei einer Bevölkerung, die bereits sehr gut in Kryptowährungen ausgebildet ist und ein Rettungsboot braucht, als eine bessere Erfahrung erweisen als in Ecuador. Darüber hinaus würde die Einbeziehung der Bitcoin-Adoption zu einem besseren Gesellschaftsvertrag zwischen der Regierung und ihren Bürgern führen.