Emerging Market Bond Index: Paraguay mit geringem Risiko

Das Finanzministerium hat diese Woche auf dem internationalen Markt eine neue zehnjährige Anleihe über 500 Millionen US-Dollar mit einem Zinssatz von 5,85 % begeben. Dieses Geld wird zur Verwaltung der im Jahr 2026 fälligen Schulden sowie zur Finanzierung der vom Staatshaushalt (PGN) in diesem Jahr eingegangenen Verpflichtungen verwendet. Nach Angaben des Finanzministeriums erhielt Paraguay damit einen niedrigeren Zinssatz als seine Konkurrenten mit ähnlicher Bonität, in einigen Fällen sogar einen höheren. Die Nachfrage nach der Operation entsprach dem 6,2-fachen des erforderlichen Gesamtbetrags, was die Bereitschaft der Investoren zeigt und das Vertrauen in die paraguayischen Anleihen widerspiegelt, fügte das Ministerium hinzu. Auf diese Weise konnte ein Zinssatz erzielt werden, der unter dem angekündigten lag, da das Angebot im Prinzip eine Rendite von 6 % vorsah, während die Zinssätze für US-Staatsanleihen bei etwa 3,71 % notieren, während sie im Jahr 2022 bei etwa 1,81 % lagen.

Bei diesem Indikator hat die durchschnittliche paraguayische Anleihe einen Aufschlag von 256 Basispunkten gegenüber US-Staatsanleihen und liegt damit besser als der regionale Durchschnitt, der nach Angaben des Finanzministeriums derzeit bei über 400 Basispunkten liegt. Auch erreicht der südamerikanische Binnenstaat derzeit einen besseren EMBI als Mexiko und liegt fast gleichauf mit Brasilien. Aus einer Tabelle des Finanzministeriums geht hervor, dass Mexiko beispielsweise im Januar dieses Jahres einen Zinssatz von 6,3 % für eine zwölfjährige Anleihe erhielt, während Kolumbien im Februar elfjährige Papiere zu einem Zinssatz von 7,5 % platzierte. Im April dieses Jahres platzierte Brasilien zehnjährige Anleihen zu einem Zinssatz von 6 %.

Der Emerging Market Bond Index (EMBI) ist einer der weltweit führenden Indikatoren zur Messung des Länderrisikos. Dieser Indikator misst die Differenz zwischen den Renditen von auf Dollar lautenden Anleihen von Schwellenländern und den Renditen von US-Staatsanleihen, die als risikofrei gelten. „Die Anleger betrachten Paraguay als ein attraktives Ziel für ihre Investitionen in Schwellenländeranleihen. Die günstige EMBI-Position ist ein Zeichen des Vertrauens in die Wirtschaftsführung des Landes und seine Fähigkeit, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen“, so Roberto Mernes, stellvertretender Wirtschaftsminister. Er erinnerte daran, dass der EMBI Paraguays während der Pandemie einen Anstieg auf 513 Basispunkte verzeichnete, was durch die Unsicherheit der damaligen Gesundheitskrise erklärt wurde. Er fügte hinzu, dass der Indikator jedoch mit der Erholung der paraguayischen Wirtschaft schnell wieder auf einen Durchschnitt von 256 Basispunkten zurückging. „Diese Widerstandsfähigkeit ist ein Beweis für die Fähigkeit Paraguays, sich an widrige Situationen anzupassen. Die frühe wirtschaftliche Erholung des Landes hat dazu beigetragen, dass der EMBI Paraguays wieder seinen historischen Trend erreicht hat und unter dem Durchschnitt Lateinamerikas und anderer Länder der Region liegt“, so Mernes.