Argentinien: Einigung mit dem IWF ist entscheidend für die Aufhebung der Devisenkontrollen – Update

Die ausstehende Vereinbarung über 20 Milliarden Dollar zwischen Argentinien und dem Internationalen Währungsfonds (IWF) wird dem libertären Präsidenten Javier Milei das Werkzeug an die Hand geben, das er sucht, um die Kapitalkontrollen, die neue Investitionen blockieren, zu beseitigen und zum globalen Markt zurückzukehren: eine Menge Dollar. Das südamerikanische Land, das seine Schulden immer wieder nicht bedient und seit Jahrzehnten mit immer wiederkehrenden Wirtschaftskrisen zu kämpfen hat, befindet sich in fortgeschrittenen Gesprächen mit dem IWF über das 23. Programm zur Stärkung der erschöpften Devisenreserven des Landes. Eine Einigung würde der Regierung Spielraum geben, mit dem Abbau der seit 2019 bestehenden Devisenkontrollen zu beginnen, während die Unterstützung der Institution dazu beitragen könnte, die Prämie zu senken, die Argentinien für die Aufnahme neuer Schulden zahlen muss, wodurch möglicherweise der Zugang zu den globalen Kreditmärkten wieder eröffnet würde.

„Sie haben eine Menge Dollar für wenige Pesos“, sagte Milei im März und bezog sich dabei auf das Ziel, die Bruttoreserven der Zentralbank mit dem Darlehen des IWF und anderer Einrichtungen auf etwa 50 Milliarden Dollar zu verdoppeln. Er fügte hinzu, dass das Ziel darin bestehe, die Devisenkontrollen (bekannt als ‚Cepo‘) bis Ende des Jahres oder früher aufzuheben, wenn der IWF die Auszahlungen beschleunige. „Am 1. Januar 2026 wird es keine Devisenbewirtschaftung mehr geben“, so der Präsident. “Wenn es eine Auszahlung des Fonds gibt, können wir es schneller machen.“

Die jährliche Inflation näherte sich im vergangenen Jahr 300 %, die Nettoreserven fielen auf ein Minus von 11 Milliarden Dollar und die Armut stieg auf über 50 %, als das Land in eine Rezession geriet. Diese Indikatoren verbessern sich derzeit, aber die Wirtschaft ist weiterhin fragil. „Eine Garantie des Fonds bescheinigt der Regierung ein gutes Verhalten und gibt der Weltbank, der IDB und anderen das Gefühl, Argentinien Kredite gewähren zu können“, so Claudio Loser, ehemaliger Direktor des IWF für die westliche Hemisphäre, und schätzte, dass dies das Vertrauen anderer Organisationen in die Gewährung von Krediten stärken und zur Eindämmung der Inflation beitragen würde. „Das Länderrisiko könnte sinken, und dann könnte sich die Regierung den Finanzmärkten annähern“, fügte er hinzu.

SICH NOCH MEHR VERSCHULDEN?

Milei trat sein Amt im Dezember 2023 mit dem Versprechen an, die öffentlichen Ausgaben drastisch zu senken, um jahrelange Haushaltsdefizite umzukehren. Dies hat die Wirtschaft stabilisiert und war entscheidend für die Verlangsamung der Inflationsrate. Die Bewährungsprobe besteht nun in der wirtschaftlichen Erholung. Es gibt Anzeichen dafür, dass sich die Wirtschaft verbessert, aber der Druck auf die Währung hat zugenommen und die Reserven sind in den letzten Wochen gesunken. Martín Guzmán, der ehemalige Wirtschaftsminister, der Milei ablehnt, sagte, das Risiko eines neuen Abkommens bestehe darin, dass die Mittel einfach dazu verwendet würden, der Abwertung des Peso entgegenzuwirken, was schließlich zu einer höheren Schuldenlast führen würde.

„Der positive Aspekt eines neuen Abkommens wäre die Refinanzierung der Schulden beim IWF, die im September 2026 fällig werden. Der negative Aspekt ist die zusätzliche Verschuldung“, sagte Guzmán gegenüber Reuters. Als Wirtschaftsminister hatte er 2022 ein Abkommen mit dem IWF über 44 Milliarden Dollar ausgehandelt, um ein gescheitertes Programm von 2018 zu ersetzen. Er fügte hinzu, dass eine rasche Aufhebung der Devisenkontrollen „sehr unwahrscheinlich“ sei, da rund 9 Milliarden US-Dollar an Gewinnen multinationaler Unternehmen zurückgehalten würden, was zu einem erhöhten Druck auf den Wechselkurs und die Inflation führen würde. Pablo Guidotti, ehemaliger stellvertretender Wirtschaftsminister der Regierung von Carlos Menem, Präsident in den 1990er Jahren, den Milei bewundert, erklärte jedoch, dass ein Abkommen langfristig mehr Klarheit über das Wechselkurssystem schaffen, den Marktzugang fördern, die Schuldenlast in den nächsten vier Jahren verringern und den Weg für die Abschaffung der Devisenkontrollen ebnen würde. „Letztendlich wird es eine Rückkehr zum Kapitalmarkt ermöglichen (…), es wird sehr positive Auswirkungen auf die argentinische Wirtschaft haben“, fügte er hinzu.

Update

Der Vorstand des Internationalen Währungsfonds wird in seiner Sitzung am Freitag einem Kreditvertrag mit Argentinien in Höhe von 20 Milliarden Dollar zustimmen, sagte ein hochrangiger argentinischer Beamter am Mittwoch in einem Interview mit dem lokalen Radio.