Dieses Jahr erwartet die Brasilianer ein sehr salziges Osterfest, und diesmal geht es nicht um Gewürze. Der Bacalao, ein traditionelles portugiesisches Gericht, das auf dem Tisch der Menschen in der größten Volkswirtschjaft von Lateinamerika nicht fehlen darf, ist in den letzten Monaten um durchschnittlich 6,45 % gestiegen – laut Daten des Nationalen Verbraucherpreisindex (IPCA). Auch die Schokolade ist bitterer geworden. Obwohl Brasilien Kakao produziert, sind Pralinen und Schokoladentafeln im Vergleich zum Vorjahr um 21,77 % teurer geworden. Auch die Zutaten für Ostereier haben seit 2022 exponentiell zugelegt, darunter Kakaobutter mit einem Anstieg von 125 %, Milchpulver mit 29 % und Zucker mit 16 %. Die Preise für Hühnereier, die zum Osterfrühstück verwendet werden, stiegen ebenfalls um 19,52 %, während Oliven und Öl für das Osteressen um 14,1 % bzw. 10,01 % teurer wurden. In den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 erreichte der IPCA 1,47 % und damit fast die Hälfte des Jahresziels. Der Preis für den Warenkorb stieg 2024 um 14,22 % und 2025 erneut auf 851,82 Reais (146,7 Dollar) in São Paulo, was 60 % des Mindestlohns entspricht. Trotz der niedrigen Arbeitslosigkeit und des BIP-Wachstums von 3,4 % im Jahr 2024 untergräbt die Inflation die Kaufkraft der Brasilianer und wirkt sich negativ auf die wirtschaftliche Wahrnehmung der Bevölkerung aus.
Dennoch unternimmt die Regierung alles in ihrer Macht Stehende, um den Konsum anzukurbeln. Aufgrund der Inflation steigt jedoch mit dem Konsum auch die Verschuldung der Bürger. Bei einem Besuch im Nissan-Industriekomplex in Resende im Bundesstaat Rio de Janeiro erklärte Lula am vergangenen Mittwoch, dass „Arbeitnehmer als Konsumenten betrachtet werden müssen“ und dass Mindestlöhne von „1.000 oder 1.500 Reais nicht übertrieben sind“, wobei er die Notwendigkeit einer Erhöhung der Einkommen der ärmsten Bevölkerungsschichten betonte. „Brasilien kann nicht auf unbestimmte Zeit vom Programm Bolsa Família abhängig sein“, fügte er hinzu. Unterdessen bleiben die Brasilianer weiterhin verschuldet. Aus diesem Grund hat Lula vor zwei Wochen das Programm ‚Crédito del Trabajador‘ ins Leben gerufen, eine neue Kreditlinie für Arbeitnehmer im privaten Sektor mit Arbeitsvertrag, einschließlich Einzelunternehmer, die sogenannten MEI.
„Die Menschen können jetzt günstige Kredite aufnehmen, um ihre Schulden zu tilgen. Sie können sich aus den Händen der Wucherer befreien, die bis zu 10 % oder 12 % Zinsen verlangen, und den günstigsten Kredit suchen, den sie finden können“, sagte Lula nach der Unterzeichnung der vorläufigen Maßnahme, mit der das Programm eingeführt wird. Um einen Kredit mit niedrigeren Zinsen als den üblichen Wucherzinsen zu erhalten (Kreditkarten haben einen Jahreszins von 450 % und Kredite liegen zwischen 2,86 % und 8,23 % pro Monat), kann der Arbeitnehmer einen Kredit aufnehmen, der in monatlichen Raten direkt von seinem Gehalt abgezogen wird, bis zu 35 % seines Gehalts. Als zusätzliche Sicherheit werden bis zu 10 % des eigenen FGTS-Guthabens angeboten. Der FGTS-Guthaben oder Garantiefonds für Dienstjahre ist ein Geldbetrag, der im Laufe der Zeit auf einem Konto im Namen des Arbeitnehmers angesammelt wird und jeden Monat vom Arbeitgeber eingezahlt wird. Er entspricht 8 % des Gehalts des Arbeitnehmers und wird nicht vom Gehalt abgezogen, da er eine Verpflichtung des Arbeitgebers ist.
Der Journalist Mario Sabino schreibt auf der Nachrichtenseite Metrópoles, dass „angesichts der Tatsache, dass mehr als 70 % der Brasilianer verschuldet sind, viele denken werden, dass es ein gutes Geschäft ist, diesen Papagei von der Regierung zu kaufen, als wäre er ein kostbarer blauer Ara: einen Gläubiger, der 100 % Jahreszinsen verlangt, mit Geld zu bezahlen, das man von einem anderen Gläubiger mit einem günstigen Zinssatz von etwa 40 % Jahreszinsen geliehen hat. Das ist eine soziale Errungenschaft: Lulas Papagei hängt die Armen mit einer weniger straffen Schlinge“, schreibt Sabino. Zu den kritischen Punkten des Programms gehört die Tatsache, dass der Kredit auf bis zu 96 Monate verlängert werden kann, was ihn noch teurer macht, vor allem wenn man bedenkt, dass die durchschnittliche Verweildauer eines brasilianischen Arbeitnehmers in einem Unternehmen nur 24 Monate beträgt. Die Verschuldeten verbrennen nicht nur ihr Guthaben aus dem FGTS, sondern laufen auch Gefahr, die Schulden in ihren neuen Job mitzunehmen.
Was den Brasilianern jedoch die Karwoche verdarb, war nicht nur der erneute Preisanstieg. Besorgniserregend sind vor allem die Wirtschaftsnachrichten der letzten Tage. Tatsächlich hat die brasilianische Regierung den Gesetzentwurf über die Haushaltsrichtlinien für 2026 (PLDO) vorgelegt. Sowohl Finanzminister Fernando Haddad als auch Planungsministerin Simone Tebet waren bei der Pressekonferenz nicht anwesend. Der am Dienstag an den Kongress übermittelte PLDO sieht einen Primärüberschuss von 38,2 Milliarden Reais (6,579 Milliarden Dollar) vor, der über dem Ziel von 34,3 Milliarden Reais (5,907 Milliarden Dollar) für das laufende Jahr liegt. Dieses Überschussziel erfordert jedoch zusätzliche Einnahmen in Höhe von 118 Milliarden Reais (20,3214 Milliarden Dollar) durch noch vorzulegende Steuererhebungsmaßnahmen sowie den Abzug von 55 Milliarden Reais (9.471,8 Milliarden Dollar) von den sogenannten „Precatórios“ abgezogen werden, d. h. Zahlungsaufforderungen in einer bestimmten Höhe an eine öffentliche Einrichtung (Bund, Bundesstaat, Gemeinde, deren Behörden oder Stiftungen) aufgrund einer rechtskräftigen und verurteilenden gerichtlichen Entscheidung, die es dem Gewinner ermöglicht, die Forderung einzutreiben. Die gerichtlichen Schulden öffentlicher Einrichtungen werden zu precatorios und können aus Lohnanpassungen, Rentenzuschüssen und Steuerrückerstattungen bestehen.
Diese Entscheidung veranlasste die Exekutive, bereits für 2027, das erste Jahr der nächsten Präsidentschaftsperiode, einen möglichen Zusammenbruch der öffentlichen Finanzen zuzugeben, sollten keine Korrekturmaßnahmen ergriffen werden. „Ab 2027 entsteht eine Verpflichtung, die erfüllt werden muss, und nach den vorgelegten Prognosen ist dies derzeit nicht der Fall“, erklärte der Bundeshaushaltsminister Clayton Luiz Montes bei der Vorstellung des PLDO gegenüber der Presse. Für den Chefökonomen von Warren Rena, Felipe Salto, sind die Zahlen unrealistisch und entsprechen nicht der Ausgaben- und Einnahmedynamik. „Meines Wissens wird das Haushaltsziel für 2026 geändert und die Frage der Haushaltspolitik möglicherweise erst in der nächsten Amtszeit des Präsidenten wieder strukturell diskutiert“, erklärte er gegenüber CNN Brasil.
Die obligatorischen Ausgaben sollen laut den bei der Vorstellung des PLDO veröffentlichten Zahlen bis 2026 rund 2,39 Billionen Reais (411,594 Milliarden Dollar) erreichen und bis 2029 schrittweise auf 2,84 Billionen Reais (497,701 Milliarden Dollar) steigen. Infolgedessen werden die diskretionären Ausgaben, die für das Funktionieren des öffentlichen Sektors von grundlegender Bedeutung sind, drastisch sinken, von 208,3 Milliarden Reais (35,872 Milliarden Dollar) im Jahr 2026 auf nur noch 8,9 Milliarden Reais (1,532 Milliarden Dollar) im Jahr 2029. Prognosen zufolge werden die obligatorischen Ausgaben im Jahr 2027 95,4 % des Haushalts ausmachen, sodass weniger als 5 % für diskretionäre Ausgaben übrig bleiben, was zu einem möglichen Zusammenbruch führen könnte.
Brasilien läuft damit Gefahr, dass strategische Sektoren, die ebenfalls durch die Verfassung geschützt sind, wie das Gesundheits- und das Bildungswesen, bedroht werden. Sogar Justizminister Ricardo Lewandowski hat sich in die Debatte eingeschaltet und vorgeschlagen, die Ausgaben für die öffentliche Sicherheit von den durch den neuen brasilianischen Finanzrahmen auferlegten Beschränkungen auszunehmen. Ein Leitartikel der brasilianischen Tageszeitung O Estado de São Paulo kritisiert „den unvernünftigen Vorschlag von Richter Ricardo Lewandowski, einen weiteren im Kontext der wiederholten Lücken im fiskalischen Rahmen, der von Anfang an zum Scheitern verurteilt war“ und fügt hinzu, dass „dies ganz im Sinne von Lula da Silva ist, der im Namen seiner möglichen Wiederwahl im Jahr 2026 Geld ausgeben will, als gäbe es kein Morgen. Das Problem ist, dass es ein Morgen geben wird, aber niemand in der Bundesregierung scheint darüber schlaflose Nächte zu haben“.
Ein ebenfalls in dieser Woche veröffentlichter Bericht der Unabhängigen Fiskalinstitution (IFI) des Senats äußerte sich besorgt über die Wirksamkeit des neuen fiskalischen Rahmens Brasiliens zur Eindämmung des Wachstums der Staatsverschuldung. Schätzungen zufolge könnte die Verschuldung aufgrund der wiederholten Unterschätzung der öffentlichen Ausgaben und der ständigen Notwendigkeit, die realen Steuereinnahmen zu erhöhen, bis Ende dieses Jahresd 79,8 % des BIP erreichen und 2026 sogar 84 % betragen. Die IFI warnt davor, dass diese Entwicklungen die Wahrnehmung der Fragilität der Fiskalregeln verstärken könnten. Dies würde sich negativ auf die Bewertung des Länderrisikos auswirken und zusätzliche Auswirkungen auf den Selic-Zinssatz, der im März auf 14,25 % pro Jahr gestiegen ist, sowie auf den Wechselkurs haben. In diesem Szenario sieht sich die brasilianische Regierung mit wachsenden Schwierigkeiten bei der Platzierung von Staatsanleihen konfrontiert und muss hohe Renditen bieten, um Investoren anzulocken. Die aktuellen Bedingungen erinnern an die Situation im Jahr 2015 während der Vertrauenskrise, die der Amtsenthebung von Präsidentin Dilma Rousseff vorausging. Im Januar 2025 verkaufte das Finanzministerium fünfjährige Anleihen mit einem durchschnittlichen Zinssatz von 7,72 % p. a., was nahe dem Höchststand von 7,75 % im Jahr 2015 liegt. Langfristige Anleihen, wie beispielsweise solche mit Fälligkeit im Jahr 2031, erzielten Renditen von über 15 % p. a. Auch die Nachfrage ist zurückgegangen. Die Erfolgsquote der Anleiheauktionen sank zwischen Anfang und Ende 2024 von 83 % auf 40 %, was auf eine zunehmende Zurückhaltung der Investoren bei der Finanzierung der brasilianischen Staatsverschuldung hindeutet.
Schließlich ist zu bedenken, dass Brasilien im ersten Quartal 2025 den größten Dollarabfluss seiner Geschichte verzeichnete, mit einem negativen Saldo von 15,8 Milliarden Dollar. Dieser Wert übertrifft den des ersten Quartals 2020 während der COVID-19-Pandemie, als die Kapitalflucht 11,4 Milliarden Dollar betrug. Der Monat März 2025 trug mit einem Nettoabfluss von 8,3 Milliarden Dollar erheblich zu diesem Ergebnis bei. Die Hauptursachen für diese Kapitalflucht sind die innenpolitische Unsicherheit, das Misstrauen der Investoren gegenüber den Maßnahmen zur Eindämmung der öffentlichen Ausgaben und internationale Faktoren, darunter die Erwartungen an die US-Wirtschaft unter der Präsidentschaft von Donald Trump und die Geldpolitik der US-Notenbank (Fed).
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