Krypto-Zukunft: Lateinamerika erwägt US-Stablecoin-Gesetz

Washingtons neues Gesetz zu Stablecoins hat die Regeln des Kryptospiels neu geschrieben – und in ganz Lateinamerika bemühen sich Finanzbeamte, Unternehmer und Gesetzgeber darum, zu entscheiden, ob sie dem Vorbild folgen oder die digitale Souveränität nach ihren eigenen Vorstellungen verteidigen wollen. Als Donald Trump letzte Woche das erste Stablecoin-Gesetz der Vereinigten Staaten unterzeichnete, nahmen die meisten lateinamerikanischen Regiewrungen dies zur Kenntnis – einige jedoch hörten es wie einen Startschuss. In Ländern, in denen die Inflation die Ersparnisse aufgezehrt und das Vertrauen in die Zentralbanken untergraben hat, erschien das Versprechen von an den Dollar gekoppelten digitalen Vermögenswerten plötzlich greifbarer. „Diese Art von Gesetzgebung kann internationale Investoren beruhigen“, sagte Erik Rincón Cárdenas, ein kolumbianischer Rechtsexperte, in einem Interview. „Sie signalisiert der Welt, dass es eine klare, föderale Struktur für Stablecoins gibt – und das öffnet lateinamerikanischen Projekten die Tür, um von diesem Vertrauen zu profitieren.“

Für Familien in Argentinien, Venezuela oder Teilen Perus ist dieses Vertrauen bereits tief verwurzelt. Millionen nutzen Stablecoins nicht zur Spekulation, sondern als Mittel zum Überleben – als Möglichkeit, Werte zu sichern, wenn ihre Landeswährungen mit den wöchentlichen Preisschwankungen nicht Schritt halten können. Silvina Moschini, Mitbegründerin von Unicorns und Strategin bei der in den USA börsennotierten Unicoin, erklärte, dass das Gesetz das bestätigt, was viele schon lange praktizieren. „Jetzt können die Menschen in Caracas oder Córdoba auf ein G7-Land zeigen und sagen: ‚Seht ihr? Das ist real. Das ist sicher.‘“ Und genau das, so Moschini, sei der psychologische Durchbruch, auf den die Krypto-Innovatoren Lateinamerikas gewartet hätten.

Nachahmung oder Kapitulation?

Doch jeder Feier liegt auch eine Warnung zugrunde. Das US-Rahmenwerk mag Klarheit schaffen – aber wessen Klarheit ist es? Und zu welchem Preis? Rincón nimmt kein Blatt vor den Mund. „Wenn wir einfach kopieren, was Washington macht, riskieren wir, unsere regulatorische Unabhängigkeit zu verlieren“. So sehen beispielsweise die Kleingedruckten in den US-Gesetzen vor, dass alle dollarbasierten Vermögenswerte über Verwahrstellen mit Sitz in den Vereinigten Staaten laufen. Das bedeutet, dass Gebühren an New Yorker Banken fließen. Nutzerdaten könnten unterdessen auf Servern landen, die weit außerhalb der Kontrolle Lateinamerikas liegen. Es geht nicht nur um Stolz, sondern auch um Einfluss. Größere Volkswirtschaften wie Brasilien und Mexiko könnten ihre Versionen anpassen und so Raum für Innovationen schaffen. Kleinere Länder wie Honduras, Paraguay und Teile Mittelamerikas könnten mit einem unpassenden, unausgereiften Rahmen zurückbleiben, der mehr verwirrt als hilft.

Dennoch könnten gemeinsame Regeln längst überfällige Ordnung in einen Bereich bringen, der anfällig für Betrug und Vaporware ist. Kryptobörsen in Lateinamerika sahen sich einer Reihe von Herausforderungen gegenüber, darunter Datenverstöße und Ponzi-Schemas. Eine internationale Grundnorm könnte es für Kriminelle schwieriger machen, von einer Gerichtsbarkeit in eine andere zu wechseln. Selbst die grundlegende Besteuerung ist laut Rincón ein Chaos. „Die Nutzer wissen nicht, ob Gewinne aus Kryptowährungen als Kapitalerträge, Einkommen oder Mehrwertsteuer behandelt werden. Ein harmonisierter Rahmen würde weniger Rechtsstreitigkeiten und mehr Einnahmen bedeuten“, betonte er.

Bitcoin als Testfall im Rampenlicht

Nirgendwo ist diese Debatte so intensiv wie in El Salvador, wo Präsident Nayib Bukele Bitcoin 2021 als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt hat und sein Land damit zu einem Krypto-Laboratorium gemacht hat. Heute hält die digitale Geldbörse der Regierung über 6.200 Bitcoin – derzeit einen Wert von mehr als 750 Millionen US-Dollar –, was vor allem auf eine Markterholung zu Beginn dieses Jahres zurückzuführen ist. Skeptiker sind jedoch nicht davon überzeugt, dass die Gewinne für die normale Bevölkerung real sind. Der ehemalige Präsident der Zentralbank, Carlos Acevedo, erklärte gegenüber lokalen Reportern, dass der Preisanstieg „die Realwirtschaft nicht beleben wird“. Bukele beharrt jedoch auf seiner Meinung und verweist auf den Anstieg des Tourismus und der Überweisungsströme. Jetzt, da das US-Gesetz den Fokus auf Stablecoins legt, die durch Staatsanleihen gedeckt sind – und nicht auf volatile Token wie Bitcoin –, steht El Salvador vor einer möglichen Weggabelung. Wenn Ministerien beginnen, Stablecoins zur Bezahlung von Lieferanten oder zur Auszahlung von Verträgen zu verwenden, könnte der privilegierte Rechtsstatus von Bitcoin still und leise ausgehöhlt werden. Ein stiller politischer Machtkampf könnte bevorstehen.

In Kolumbien ist die Debatte weniger dramatisch, aber ebenso dringlich. Senatoren prüfen einen neuen Krypto-Gesetzentwurf, nachdem die Nutzung im vergangenen Jahr um 17 % gestiegen ist und das Land laut Senatsdaten weltweit unter den Top 5 bei der Einführung liegt. Moschini glaubt, dass Washingtons Schritt den Ausschlag geben wird. „Das ist ein Wendepunkt. Jetzt kann Bogotá die Verbraucherschutzmaßnahmen und Onboarding-Regeln, die die Banken gefordert haben, nicht mehr hinauszögern.“ Brasilien testet unterdessen bereits eine digitale Zentralbankwährung und entwirft ein Gesetz für Stablecoins. Chile und Mexiko sind noch langsamer und konsultativer, aber nicht weniger offen für Veränderungen.

Digitale Dollar, globale Politik

Für offene Demokratien ist dies nicht nur eine wirtschaftliche Frage, sondern eine existenzielle. Wie viel digitale Infrastruktur sind sie bereit, an die Vereinigten Staaten auszulagern? Rincón hält dies für ein brisantes Thema. „Es geht um Souveränität“, sagte er. „Die Parlamente werden sich mit der Frage beschäftigen, ob ausländische Gesetze unser Finanzrecht bestimmen sollen.“ In Ländern wie Kuba oder Venezuela dürfte sich der Weg anders gestalten. Da sie vom US-Finanzsystem abgeschnitten sind, könnten sie sich Alternativen wie Russlands MIR oder Chinas e-CNY zuwenden und Kryptosysteme aufbauen, die die amerikanische Kontrolle vollständig umgehen. Für andere weckt das US-Gesetz andere Hoffnungen. Im Kleingedruckten versteckt sich eine Klausel, die Sportler und Künstler von bestimmten Reisebeschränkungen im Zusammenhang mit großen internationalen Veranstaltungen ausnimmt – eine Anerkennung dafür, dass Kryptowährungen mittlerweile auch die Diplomatie und die Visapolitik betreffen. Lateinamerikanische Unternehmer hoffen, dass Tech-Visa folgen werden. „Lasst uns unsere Start-ups US-Investoren vorstellen, ohne in Bürokratie zu versinken“, sagte ein Blockchain-Gründer aus São Paulo, der anonym bleiben wollte. „Das Gesetz öffnet eine Tür – wir wollen nur eine Chance, durch sie hindurchzugehen.“

Münzen, Kabel und der Kampf um Inklusion

Moschini und Rincón sind sich einig: Regeln allein werden das Leben nicht verändern. „Die Macht der Kryptowährungen liegt in den Händen der Ausgeschlossenen. Aber ohne Bildung, Breitband und eine zuverlässige Infrastruktur ist diese Macht verschwendet.“ Sie stellen sich eine nahe Zukunft vor, in der kolumbianische Kaffeebauern tokenisierte Terminkontrakte an Käufer in der Diaspora verkaufen oder brasilianische Favelas Nachbarschaftstoken prägen, die gegen Lebensmittel eingetauscht werden können. Aber nichts davon wird passieren, warnt sie, wenn Plattformen internationale Rechtsstreitigkeiten fürchten oder Mining-Betriebe wegen der Stromkosten aufgeben – wie es in Argentinien nach der Streichung von Subventionen der Fall war. „Bei Kryptowährungen geht es um Zugang“, betont sie. „Und Zugang braucht mehr als einen rechtlichen Rahmen. Er braucht ein Fundament.“

Ob Lateinamerika nun das Kryptomodell aus Washington importiert oder ein eigenes entwickelt, die Uhr tickt. Klar ist, dass die Region ihren eigenen Rhythmus finden muss – wo nötig synchronisieren, wo möglich improvisieren und sich nicht von einem fremden Takt von ihren Prioritäten abbringen lassen.