Welche Rolle wird Lateinamerika ab 2025 im Welthandel spielen?

Während sich die Handelsbeziehungen während der ersten Amtszeit von Donald Trump nicht wesentlich verändert haben, könnte sein Einfluss auf den Kongress und den Obersten Gerichtshof seine protektionistische Agenda begünstigen. Die Lieferketten des verarbeitenden Gewerbes befinden sich in einem globalen Wandel. Um eine Antwort auf dieses Phänomen zu finden, müssen wir wirtschaftliche, geopolitische und sogar technologische Faktoren berücksichtigen. Zu nennen sind hier insbesondere das Konzentrationsrisiko, die Zunahme des wirtschaftlichen Protektionismus und der Handelskrieg zwischen den Vereinigten Staaten und China. Dies war die Prämisse des Berichts „Global Trade in Flux“, den die Citigroup am 3. Dezember in Lima (Peru) vorstellte. Mittelfristig werden diese Faktoren die Nachfrage nach einer Diversifizierung der Produktion und die Abhängigkeit von Importen aus China erhöhen. Allerdings räumt die Studie ein, dass dies ein langsamer Prozess ist, der auf die verzögerten Auswirkungen der Industriepolitik der Supermacht zurückzuführen ist. Letzteres hat auch dazu geführt, dass andere asiatische Volkswirtschaften sowie Lateinamerika größere Anteile am Weltmarkt gewonnen haben.

Die lateinamerikanischen Volkswirtschaften stehen jedoch immer noch vor einer Herausforderung für ihr Wachstum: Sie müssen Möglichkeiten finden, ihre Exporte über Rohstoffe hinaus zu diversifizieren und ihren Waren einen Mehrwert zu verleihen. Zwar gibt es einige Anzeichen dafür, dass chinesische Investitionen auf dem Kontinent nicht mehr nur in der Rohstoffindustrie getätigt werden, doch die Fortschritte sind noch begrenzt. Die Investitionen haben sich vom Energiesektor auf den Bergbausektor verlagert. Ein deutliches Beispiel ist der Bau des Megahafens von Chancay in Peru durch das chinesische Unternehmen Cosco Shipping Ports. Dabei handelt es sich um einen Megahafen, der unter anderem den Transport von Kupfer und anderen Metallen aus Südamerika nach China beschleunigen soll. Andererseits argumentiert die Citigroup, dass die lateinamerikanischen Länder ihre freundschaftlichen Beziehungen zu anderen asiatischen Volkswirtschaften sowie zu den Vereinigten Staaten und Europa nutzen sollten, um die Art der Investitionen im Rahmen des Friendshoring-Modells zu diversifizieren. Dabei handelt es sich um ein Modell, bei dem sich die Lieferketten auf Länder konzentrieren, die als politische und wirtschaftliche Verbündete gelten.

NEARSHORING UND DER HALBLEITERMARKT

Auf der Grundlage dieses Prinzips entscheiden sich mehrere transnationale Unternehmen für das Nearshoring, d. h. die Verlagerung ihrer Produktionsketten auf Märkte, die freundlichere Bedingungen bieten als die herkömmlichen Märkte. Dies geschieht nicht nur aus geografischen, sondern auch aus regulatorischen Gründen, wie der bekannte Erfolg chinesischer Unternehmen zeigt, die ihre Produktion nach Mexiko verlagern, weil in den USA seit der ersten Amtszeit von Donald Trump höhere Zölle erhoben werden. Es überrascht nicht, dass die Rückkehr des republikanischen Magnaten ins Weiße Haus diesen Trend zu verstärken verspricht. Eine weitere wichtige Veränderung in den globalen Lieferketten betrifft den Halbleitermarkt. Dieser wird durch politische Interventionen vorangetrieben, die durch nationale Sicherheitsbedenken motiviert sind, sowohl um die Konzentration der High-End-Halbleiterproduktion in Taiwan zu verringern als auch um Chinas technologische Ambitionen zu kontrollieren. Im Zuge dessen verhängt der Westen Strafkontrollen für die Exporte des asiatischen Riesen.

Der Citigroup-Bericht stellt fest, dass dies drei wesentliche Auswirkungen hat: geringere Rentabilität für große Investitionen in High-End-Chips, da große westliche Unternehmen den Zugang zu Einnahmen aus China verlieren. Parallel dazu wird die technologische Innovation in China aufgrund der US-Sanktionen mehr Zeit und Kosten in Anspruch nehmen. Zweitens besteht eine größere Wahrscheinlichkeit von Überinvestitionen in alte Chipsegmente, die China produziert und exportiert, was anderen bestehenden Akteuren schaden würde. Schließlich könnte die Entflechtung der technologischen Lieferketten im Laufe der Zeit neue Möglichkeiten für Lateinamerika schaffen, wenn es den USA gelingt, ihren Anteil an der weltweiten Halbleiterproduktionskapazität zu erhöhen.

ERWARTUNGEN AN DIE TRUMP-ADMINISTRATION

Während es Befürchtungen gibt, dass die zweite Amtszeit von Donald Trump, die im Januar 2025 beginnt, aufgrund seiner Rhetorik, die einen radikalen Protektionismus befürwortet, den globalen Handel destabilisieren wird, gibt es den „beruhigenden“ Präzedenzfall seiner ersten Präsidentschaft (2017-2021). „Wenn wir diese Regierung als Modell nehmen, werden wir Unsicherheit und Volatilität bei den Vermögenspreisen haben, aber letztendlich war es keine sehr tiefgreifende Transformation der globalen Handelsmuster oder der internationalen Finanzarchitektur. Sicher, es gab eine Abkopplung der Vereinigten Staaten von China, aber insgesamt sind viele der Handelsmuster ähnlich geblieben“, erklärte Ernesto Revilla, Head of Latin America Economics bei der Citigroup, während der Präsentation Global Trade in Flux. Allerdings weist Revilla darauf hin, dass Trump dieses Mal aufgrund seiner Mehrheit in der Legislative und der Kontrolle über den Obersten Gerichtshof der USA mehr Spielraum hat, um Zölle zu erhöhen oder Unternehmenssteuern zu senken. Diese Maßnahmen würden zu einer höheren Inflation und damit zu höheren Zinssätzen führen, was für die lateinamerikanischen Volkswirtschaften nachteilig wäre.

In den letzten Jahren haben die USA zwar ihre Rolle als wichtigster Handelspartner Lateinamerikas beibehalten, doch wenn man die Zahlen nach Ländern analysiert, liegt China in den meisten Fällen vorn, so etwa in Peru, Chile, Brasilien und Argentinien. Für Revilla ist die Stagnation der Handelsströme zwischen Washington und diesen Ländern nur sehr schwer umkehrbar. „Die Vereinigten Staaten haben in den letzten 20 Jahren einen tiefgreifenden Strukturwandel ihrer Wirtschaft vollzogen. Sie haben sich von einer verarbeitenden Wirtschaft, die Waren herstellte, die der Rest der Welt nachfragte, zu einer Wirtschaft gewandelt, die in erster Linie Dienstleistungen produziert. Viele davon werden auch weltweit ausgetauscht, aber wenn die Volkswirtschaften der Welt, wie die Lateinamerikas, Waren kaufen wollen, ist China jetzt der Hauptproduzent“, so Revilla.

NACHWEHEN DER JUSTIZREFORM IN MEXIKO

Andererseits wird Trump angesichts der geopolitischen Probleme, die die Regierung Biden in der Region hatte, neue Positionen beziehen müssen. Ein deutliches Beispiel ist die mexikanische Justizreform, mit der die Volkswahl von Richtern eingeführt wurde. Diese Maßnahme wurde kritisiert, weil sie die Unabhängigkeit der Gewalten in Mexiko untergräbt, obwohl sie von den Regierungen von Andrés Manuel López Obrador und Claudia Sheinbaum verteidigt wurde. Für Revilla ist die Verabschiedung der Reform ein „Gegenwind“ für das Nearshoring in Mexiko, weil sie das Vertrauen ausländischer Investoren in den mexikanischen Rechtsrahmen in Frage stellt. Dennoch wird erst 2025 die Wahl der Hälfte der Richter des Landes organisiert, während die restlichen Richter 2027 gewählt werden. Für den mexikanischen Wirtschaftswissenschaftler wird die erste Wahl entscheidend sein, um die Erneuerung des T-MEC im Jahr 2026 festzulegen. Es ist jedoch möglich, dass die Trump-Administration in institutionellen Fragen laxer sein wird als die Demokraten. „Es könnte sein, dass Trump mit den Vereinbarungen zufrieden ist, die er mit dem Land über Migration und Drogenhandel getroffen hat, und sich nicht so sehr in Fragen der Verfassungsreform einmischt, oder es könnte sein, dass er mit dem Einfluss von Marco Rubio, dem neuen Außenminister mit kubanischen Wurzeln, präsenter sein will“, so Revilla.