Stablecoins verstärken die Volatilität brasilianischer Kapitalströme

Die zunehmende Beliebtheit von durch den US-Dollar gedeckten Stablecoins als Mittel für Geldtransfers ins Ausland erhöht die Volatilität der brasilianischen Kapitalströme. Die Nutzung von Krypto-Assets durch Brasilianer hat in den letzten zwei bis drei Jahren stark zugenommen. Nach Schätzungen der Zentralbank entfallen rund 90 % der Transaktionen auf Stablecoins – digitale Währungen, die an führende Währungen wie den US-Dollar gekoppelt sind. Eines der „besorgniserregenden“ Probleme ist allerdings, dass sie ein Mittel sein könnten, um die üblichen Kontrollen bei der Umwandlung von brasilianischen Real in Dollar und deren Transfer ins und aus dem Land zu umgehen.

Sie bieten eine Umgehungsmöglichkeit, man kann sich die Stablecoins besorgen und wenn man in den Vereinigten Staaten oder anderswo ankommt, kann man die Stablecoins auszahlen lassen und im Wesentlichen ein Konto in Dollar nutzen, ohne all die üblichen Vorschriften. Dies ist laut Experten ein Weg, der für Überweisungen häufig genutzt wird. Ein einfaches Beispiel dafür ist, dass einige traditionelle Geldautomaten in Teilen der USA mittlerweile die Abhebung von Dollar aus bestimmten Stablecoin-Wallets ermöglichen. Die Kapitalströme werden im Wesentlichen volatiler, weil fast jeder Stablecoins nutzen kann, um Geld ins Land zu transferieren oder aus dem Land zu transferieren.

Es gibt auch regulatorische Probleme. Der größte Emittent von durch den brasilianischen Real gedeckten Stablecoins hatte beispielsweise seinen Sitz in der Schweiz und die Behörden hatten keinen Einfluss auf diese Emittenten. In gewisser Weise erfordert die Regulierung der Emittenten von Stablecoins daher eine intensive internationale Zusammenarbeit.