Flugzeugmangel wird für einige Fluggesellschaften zum Geldsegen

Die Knappheit an Flugzeugen wird für einige Fluggesellschaften zu einem Gewinnbringer. Der Mangel an Flugzeugen hat es ihnen ermöglicht, neue Flugzeuge zu viel höheren Preisen an Leasingfirmen zu verkaufen, als sie bezahlt haben. Fluggesellschaften wie die in Denver ansässige Frontier Airlines und die ungarische Wizz Air haben von Gewinnen in Höhe von bis zu Hunderten von Millionen Dollar berichtet, die sie durch den Verkauf von Flugzeugen nach der Auslieferung und deren Rückmietung für den eigenen Gebrauch erzielen. Diese Sale-and-lease-back-Transaktionen sind seit langem eine Möglichkeit für Fluggesellschaften weltweit, Liquidität zu generieren und die Belastung ihrer Bilanzen zu verringern. Der angespannte Markt für Verkehrsflugzeuge hat diese Geschäfte deutlich attraktiver gemacht:.

Laut Cirium Ascend Consultancy (Luftfahrtberater in England) entfallen in diesem Jahr 24 % der weltweiten Sale-and-lease-back-Transaktionen auf US-Fluggesellschaften, gegenüber 10 % im Jahr 2022. Laut dem Luft- und Raumfahrtberatungsunternehmen AeroDynamic Advisory werden die Passagierfluggesellschaften in diesem Jahr 19 % weniger Flugzeuge erhalten als erwartet, da es bei Boeing und Airbus Produktionsprobleme gibt. Darüber hinaus wird erwartet, dass etwa 350 Airbus A320neo-Jets zwischen 2024 und 2026 wegen eines Fehlers in den Pratt & Whitney-Triebwerken von RTX aus dem Verkehr gezogen werden. Infolgedessen sind die Preise für neue Flugzeuge um 20 % höher als vor der Pandemie, sagte John Heimlich, Chefökonom bei Airlines for America (A4A), einer Branchengruppe, die große US-Fluggesellschaften vertritt.

Frontier meldete in diesem Monat einen Gewinn von 71 Millionen Dollar im ersten Quartal aus diesen Geschäften, 78 % mehr als im Vorjahr. Für das laufende Quartal sind ähnliche Gewinne zu erwarten, so Rob Morris, Leiter der globalen Beratungsabteilung bei Cirium. Wizz Air verbuchte in seinem letzten Geschäftsjahr einen Gewinn von rund 245 Millionen Euro (266,5 Millionen Dollar), was einer Steigerung von 146 % entspricht. Morris bezeichnete den Sale-and-Leaseback-Markt als „sehr wettbewerbsintensiv“, da die Preissetzungsmacht bei der verkaufenden Partei liegt. Einige Fluggesellschaften profitieren auch mehr als andere davon, dass sie den richtigen Zeitpunkt für ihre Aufträge gewählt haben. Frontier zum Beispiel gab einen Großauftrag im Jahr 2021 auf, als die Inflation relativ niedrig war und sich die Nachfrage nach Flugreisen noch nicht erholt hatte.

US-Fluggesellschaften wie Delta, American und United haben ebenfalls Aufträge erteilt, allerdings nicht so häufig wie Frontier. Der Billigflieger hat mehr als 200 neue Airbus-Flugzeuge bestellt, die bis 2029 ausgeliefert werden sollen. Frontier sagte in diesem Monat, dass es die Flugzeuge von Airbus zwar mit einem „erheblichen Preisnachlass gegenüber dem Markt“ erhält, sie aber zu einem viel höheren Preis an Leasinggeber verkauft. Dieser finanzielle Kniff ermöglichte es dem Ultra-Low-Cost-Carrier, im ersten Quartal fast die Gewinnschwelle zu erreichen. Dies beunruhigte einige Analysten, die meinten, dass das Geschäft der Fluggesellschaft offenbar mehr von diesen Geschäften als von den Fluggästen abhängig ist. „Wir sind nach wie vor besorgt, dass übergroße Sale-Leaseback-Gewinne für die Rentabilität von Frontier immer wichtiger werden“, sagte Jamie Baker, Analyst bei JP Morgan.

Aber Frontier sieht seinen Auftragsbestand an Flugzeugen als einen „wichtigen Aktivposten“ in einem Markt mit begrenztem Angebot, da die Produktionsprobleme bei den Flugzeugherstellern voraussichtlich anhalten werden. „Es handelt sich um einen Kernbestandteil des Geschäfts, der Cashflow ist real“, erklärte CEO Barry Biffle diesen Monat gegenüber Investoren. Steigende Preise für neue Flugzeuge bedeuten auch steigende Mietpreise. Nach Schätzungen von Airlines for America (A4A) geben die Fluggesellschaften 30 % mehr für Flugzeugleasing aus als vor der Pandemie. Die Leasingrate für einen Airbus A321neo liegt nach Angaben von Cirium bei 455.000 US-Dollar pro Monat und ist damit seit 2020 um 30 % gestiegen. Die Fluggesellschaften müssen nicht nur monatliche Mieten für die Dauer ihrer Leasingverträge zahlen, sondern auch Wartungsentschädigungen und eine Kaution.

Verzögerungen bei der Auslieferung von Flugzeugen können auch Fluggesellschaften in Bedrängnis bringen, vor allem jene, die auf diese Verträge angewiesen sind, um Bargeld zu generieren und ihre Ausgaben zu verwalten, so Courtney Miller, Gründerin der Beratungsfirma Visual Approach Analytics. Die brasilianische Fluggesellschaft Gol, die in diesem Jahr in den USA Insolvenz nach Chapter 11 beantragte, hatte mit hohen Leasing- und Zinskosten zu kämpfen, nachdem Boeing keine Flugzeuge in einem Umfang lieferte, der den Betrieb finanzieren konnte. Die Situation von Frontier ist nicht so schlimm, aber das Unternehmen hat nur in einem der letzten fünf Quartale einen Gewinn ausgewiesen. „Die Tretmühle der Auslieferungen muss weiterlaufen, um die Fluggesellschaft zu finanzieren“, sagte Miller. „Was passiert, wenn die Auslieferungen nicht mithalten können?“