Vom Kredit zum Wetten: Das neue Bild der Verschuldung in Brasilien

Die Ausweitung des Programms „Minha Casa Minha Vida“ auf die Mittelschicht, die Schaffung des „Crédito do Trabalhador“ und ein weiteres Projekt zur Umschuldung sind in Vorbereitung, bereits im letzten Amtsjahr der Regierung Lula. Seit Beginn dieser Amtszeit hat der Politiker gezeigt, dass er das Problem der Verschuldung angehen und den Konsum der Haushalte ankurbeln will. Doch bislang scheint das Problem nur noch zu wachsen. In der Wirtschaft feierte Brasiliens Präsident Lula die historisch niedrigen Arbeitslosenquoten und den Anstieg des Durchschnittseinkommens der Arbeitnehmer. Dennoch schlägt sich dieses Wachstum aufgrund der Verschuldung nicht zwangsläufig im Konsum nieder. Dies zeigt eine Studie der Banco Daycoval, die im März dieses Jahres veröffentlicht wurde und Daten bis zum Jahr 2025 enthält. Den Forschern zufolge gibt es eine Verschuldungsschwelle, bei deren Überschreitung der Konsumanteil trotz steigender Einkommen sinkt. Es wurde festgestellt, dass diese Schwelle bei 39,6 % liegt und bei deren Erreichen der Anteil der Lohnsumme am Konsum von 0,29 auf 0,17 sinkt.

Im Klartext bedeutet dies: Eine Person mit einer Verschuldung von weniger als 39,6 % wird, falls sie eine Lohnerhöhung von 100 Reais erhält, 29 R$ für den Konsum ausgeben. Während diejenigen, die mehr als 39,6 % ihres Einkommens für Schulden aufwenden, nur 17 R$ für den Konsum ausgeben werden. „Wenn Sie Ihr Einkommen erhöhen, fließen von dieser Erhöhung nur 17 % in den Konsum, da ein Teil dieser Einkommenssteigerung gerade zur Tilgung der Schulden verwendet wird. Vor der Pandemie lag dieser Koeffizient bei 0,29. Man hat also einen Rückgang des Koeffizienten um 40 %, was darauf hindeutet, dass die Menschen weniger konsumieren, je mehr die Verschuldung steigt“, erklärt der Ökonom Antonio Ricciardi, der an der Erstellung der Studie mitgewirkt hat.

Es ist, als würde die Studie die Wirtschaft in zwei Zustände unterteilen: den Zustand geringer Verschuldung und den Zustand hoher Verschuldung. Zustand geringer Verschuldung (unter 39,6 %): Die Wirtschaft funktioniert auf eine bestimmte Art und Weise. Der Koeffizient der Lohnsumme zum Konsum beträgt 0,29. Hohe Verschuldung (über 39,6 %): Es kommt zu einer strukturellen Veränderung im Verhalten der Haushalte. Die Wirtschaft funktioniert nun anders, und der Koeffizient sinkt auf 0,17. Die Regierung Lula 3 befindet sich seit Beginn ihrer Amtszeit, die 2023 begann, im Modus hoher Verschuldung. Tatsächlich funktioniert die brasilianische Wirtschaft laut der Studie seit 2020 mit einer Verschuldung der Haushalte von über 39,6 %, und im Jahr 2025 machte diese fast 50 % des Haushaltseinkommens aus.

Die Ursachen der Verschuldung

„Man nimmt nicht über Nacht zu. Man fängt mit schlechten Gewohnheiten an, und bevor man sich versieht, steigt man auf die Waage und weiß nicht, was passiert ist.“ Mit dieser Argumentation, die auf seine Arbeit als Sportlehrer verweist, beschreibt Antônio Ramalhete, wie er sich verschuldet hat. Heute hat er Schulden in Höhe von rund 500.000 R$, betont jedoch, dass er nie zahlungsunfähig war. Antônio erinnert sich, dass seine erste große Schuld ein Kredit aus dem Jahr 2019 war, den er aufnahm, um ein Motorrad zu kaufen. Als er dann merkte, dass er die Raten problemlos bezahlen konnte, nahm er weitere Kredite auf. In diesem Schneeball-Effekt stellte Antônio fest, dass er, so verschuldet er auch war, seine Verpflichtungen gegenüber den eingehenden Rechnungen weiterhin erfüllte. Er beschloss daher, auf eine größere Verschuldung zu setzen und eine Immobilie über eine Genossenschaft zu finanzieren. Der Vertrag wurde kürzlich aufgelöst, als er an der Reality-Show zum Thema Finanzbildung von Me Poupe! teilnahm und erkannte, dass die Situation untragbar wurde. Zudem muss er bereits die Raten für eine Bankfinanzierung bezahlen, mit der er die Wohnung abbezahlt, in der er wohnt.

Die Studie von Daycoval zeigt, wie die Aufnahme von Immobilienkrediten in den letzten 20 Jahren einen großen Einfluss auf den Verschuldungsgrad ausgeübt hat. Im Jahr 2005 machte er nur 2,6 % der Einkommensbelastung aus und erreichte im vergangenen Jahr 18,5 %. Der Ökonom Antonio Ricciardi erklärt jedoch, dass die Studie nicht darauf abzielte zu analysieren, ob dieser Anstieg der Verschuldung durch Immobilienkredite gut oder schlecht ist. „Man könnte sagen, dass sich die Wohnbaufinanzierung verbessert hat, die Menschen nun Häuser besitzen und dies einen Wohlstandsgewinn für die Menschen darstellt. Wir sind nicht auf diesen Aspekt eingegangen; wir haben vielmehr festgestellt, dass dieses Verschuldungsniveau tatsächlich dazu führt, dass die Menschen weniger konsumieren, und daher schlägt sich der derzeit wahrgenommene Einkommensanstieg in einem geringeren Konsum nieder“, erklärt er.

„Die große Veränderung und der Auslöser für diese Dichotomie in unserer Sichtweise ist, dass seit Beginn der Pandemie die Verschuldung der Haushalte gestiegen ist und bis heute auf diesem Niveau geblieben ist“, ergänzt Ricciardi. Eine weitere, ebenfalls im März veröffentlichte Studie beleuchtet andere Aspekte der brasilianischen Verschuldung und rückt ein Phänomen ins Rampenlicht, das gerade kurz vor der Pandemie an Bedeutung gewann: die Wetten. Laut der Studie, die vom Brasilianischen Institut für Führungskräfte im Einzelhandel und Konsumgütermarkt (Ibevar) in Zusammenarbeit mit der FIA Business School durchgeführt wurde, haben Wetten den Einfluss von Zinsen und Kreditkarten übertroffen und sind zum Hauptgrund für die Verschuldung der Haushalte in Brasilien geworden.

Die 54-jährige Geschäftsfrau Roberta schätzt, dass sie durch Online-Wetten Verluste in Höhe von rund 1 Million R$ angehäuft hat. Sie möchte anonym bleiben, da sie ihre Sucht bis heute vor ihrem Mann und ihrer Tochter verheimlicht, fand jedoch Unterstützung bei der NGO Ângela Maria, die von Jéssica Lobo gegründet wurde, die ihre Schwester durch Selbstmord aufgrund einer Wett-Sucht verlor. Mit Tränen in den Augen erzählt Roberta ihre Geschichte. Sie sagt, sie wünsche sich, dass es viele Berichte wie ihren gäbe – von Menschen, die ihre Sucht überwunden haben und wieder auf die Beine kommen –, doch sie wisse, dass es viele andere Fälle gebe, die kein gutes Ende nehmen. „Ich habe Sachen verkauft, ein Haus für 230.000 R$ verkauft, Geld verloren, das mein Mann aus seiner Rente bekommen hatte, seine Gehälter, die er hatte, habe ich verloren … Aber ich bin sehr kämpferisch, ich arbeite viel, verkaufe viel in meinem Laden. Also habe ich alles, was ich verkaufte, jedes Geld, das reinkam, ins Spiel gesteckt“, sagt sie.

Roberta erzählt, dass sie sich Geld von Freundinnen geliehen habe, indem sie vorgab, damit Waren für ihren Laden nachkaufen zu wollen. Um die Freundinnen zurückzuzahlen und zu verhindern, dass sie in die Schuldenfalle geraten, nahm sie weitere Kredite auf, und so kam eins zum anderen. Die Lösung, die sie fand, als sie merkte, dass sie nicht mehr spielen konnte, bestand darin, die Konten der Banking-Apps ihrer Tochter zu überlassen, damit diese die Ein- und Ausgänge der Kasse sowie die Haushaltsrechnungen verwaltete. Als Begründung gab sie dem Mädchen an, dass sie zu viel für E-Commerce-Apps ausgebe und sich selbst unter Kontrolle bringen müsse. Heute hat Roberta ihre Sucht überwunden und ist Koordinatorin bei der NGO Ângela Maria geworden, einer Organisation, die über Selbsthilfegruppen für Spielsüchtige arbeitet.

Zurück zur Studie von Ibevar in Zusammenarbeit mit der FIA Business School: Die wichtigste Schlussfolgerung betraf die Auswirkungen, die Wetten heute auf die Verschuldung der Brasilianer haben. Auf einer Skala zur Vereinheitlichung des Vergleichs haben Wetten einen Einfluss von 0,2255 auf das Einkommen, während die Kreditaufnahme einen Einfluss von 0,040 und die Zinsen für den Verbraucher einen Einfluss von 0,0709 haben. „Diese Koeffizienten sind aufgrund der Art und Weise, wie die Studie aufgebaut ist, vergleichbar. Wenn man die Koeffizienten der Auswirkungen von Kreditaufnahme und Zinsen auf das Einkommen der Brasilianer addiert, ergibt sich immer noch ein geringerer Wert als bei den Wetten“, erklärt Claudio Felisoni, Präsident von Ibevar und Dozent an der FIA Business School.

Vor diesem Hintergrund sind die Wettanbieter wieder ins Visier der Regierung geraten. Es wird erwartet, dass der neue Plan zur Umschuldung, der in Kürze bekannt gegeben werden soll, auch Zugangsbeschränkungen für Wetten vorsieht, damit diejenigen, die sich dem Programm angeschlossen haben, keine neuen Schulden machen. Ebenfalls zur Debatte steht die Verwendung des Fonds für Dienstzeitgarantie (FGTS) zur Tilgung bereits von Arbeitnehmern aufgenommener Schulden.

1 US-Dollar entspricht 5,02 Reais